四川成飛集成科技股份有限公司公告顯示，自3月25日起被實施“退市風險警示”特別處理，股票簡稱由“成飛集成”變更為“*ST集成”。公司當日披露年報，2018年凈利虧損2.05億元，上年同期虧損1.08億元。

彼時，在新能源汽車利好政策的帶動下，國內鋰電池行業在2015年迎來了井噴式爆發。基于市場發展，成飛集成將鋰電池業務調整為核心主業，2015年及2016年公司經營業績借鋰電池大幅提升。

但隨著鋰電池市場競爭激烈、產能過剩以及補貼退坡等多重因素的影響，曾經吸引眾多企業跨行布局的鋰電池業務風光不再。成飛集成也因此面臨新的轉型危機。

對此，成飛集成證券部相關負責人向記者表示，公司在戰略上有所調整，將以“成為值得信賴的國際一流汽車工藝裝備及特種零部件合作伙伴”為愿景，逐步實現特種和汽車兩大領域業務的并重發展。記者注意到，當中并沒有提及作為主營業務的鋰電池。

業績變臉

成飛集成成立于2000年，主營業務為汽車模具、汽車零部件等產品的研發、銷售。2007年公司在A股上市。

2011年，成飛集成通過定增增資中航鋰電，使得主營業務發生了變化。2016年，鋰電池業務已經成為成飛集成的主營業務。得益于鋰電池業務的迅速發展，2015年和2016年，成飛集成分別完成營收16.2億元和22億元，凈利潤大幅增長至8811萬元和1.38億元。

不過，好景不長。僅僅一年以后，成飛集成便因為鋰電池業務發展不理想而面臨10年來的業績首虧。

根據2017年年報顯示，成飛集成實現營業收入19.43億元，同比下降13.47%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.08億元，同比下降-176.19%。其中，鋰電池業務收入9．35億元，同比下降33．89％，毛利率僅為0．69％。

此后，業績一度持續下滑。2018年年報顯示，成飛集成實現營業收入21.45億元，同比上升10.45%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.05億元，同比下降88.93%。其中，鋰電池業務收入11.42億元，同比上升22.23%，主要系新能源乘用車訂單大幅增加。

從發布的財報信息可知，2017年和2018年連續兩年凈利潤為虧損狀態。成飛集成公告稱，自3月25日起被實施“退市風險警示”特別處理，股票簡稱由“成飛集成”變更為“*ST集成”。

對于凈利潤下降的原因，成飛集成證券部相關負責人向本報記者表示，主要是鋰電池業務的毛利率下降所致。鋰電池業務的下游新能源汽車補貼大幅退坡，車廠將成本壓力轉移至電池廠商，導致鋰電池產品售價下跌；新能源汽車補貼政策調整，公司對產線進行改造、重新申報配套車型，導致產能未能完全釋放，電池單位生產成本高，綜合因素導致毛利率大幅下降。

上述人士補充說，公司將積極推進并完成對鋰電池業務的重大資產重組，優化資產結構和資源配置，通過重組改革實現公司業績提升。鋰電池業務板塊相關子公司也及時、迅速調整戰略，聚焦重點市場，強力推進乘用車市場開發。

剝離虧損資產

在外界看來，及時止損對于成飛集成而言，也許是個較好的選擇。

2010年，成飛集成擬以不低于9.7元/股的價格定向增發不超過1.06億股，募資不超過10.2億元，用于增資控股中航鋰電建設鋰離子動力電池項目。彼時，成飛集成被外界稱為“鋰電第一股”。

隨著補貼的逐步退坡，中國的新能源車產業鏈上的相關企業，不得不面對日益激烈的競爭環境以及產能過剩的陰影，也因此出現了不少鋰電“老兵”凈利潤虧損的情況。其中，成飛集成近兩年歸母凈利潤為負，主要是鋰電池業務虧損，導致上市公司合并層面虧損，公司汽車模具及零部件業務和特種零部件加工業務板塊是盈利的。

相關數據顯示，2018年國內動力電池總產量為70.6Gwh，遠大于56.89GWh的裝機量。據不完全統計，目前國內動力電池企業的規劃產能已超過200GWh，整體呈現出優質高端產能的供給不足，而低端劣質產能的嚴重過剩局面。在這種結構性產能過剩形勢下，市場洗牌也將加速。

在此情形下，成飛集成試圖剝離鋰電池業務對其業績的影響。2018年7月9日，成飛集成披露的《關于籌劃重大資產重組事項的提示性公告》中提及，為提升現有鋰電池業務的產業鏈上下游協同及一體化競爭能力，以鋰電科技（原鋰電江蘇公司）為平臺，由鋰電科技的其他股東金沙投資（江蘇常州政府下的投資公司）取得對鋰電科技和鋰電洛陽的控制權，成飛集成不再將鋰電業務納入合并報表范圍。

對于此次重組事宜的進展，成飛集成證券相關負責人表示，截至目前，本次重組相關的盡職調查、審計、評估工作完成，公司尚在與交易對方就具體實施方案進行談判磋商。

此外，成飛集成相關負責人還向記者表示，成飛集成在戰略上有所調整，打造成為值得信賴的國際一流汽車工藝裝備及特種零部件合作伙伴，對汽車模具及汽車車身零部件業務實施穩步發展、適度擴張的發展戰略；對特種零部件業務實施積極開拓的發展戰略，依托特種工業集團優勢，抓住特種產業未來發展機遇，積極開拓特種和民用兩個市場。逐步實現特種和汽車兩大領域業務的并重發展。

真鋰研究院首席分析師墨柯則表示，鋰電池行業對于能量密度的技術要求逐年提升，特別是隨著明年補貼再度退減，對于不少鋰電老兵來說，行業勢必將會迎來新的洗牌。目前來看，已經不乏有鋰電池企業找到業績突破點，試圖從電動汽車領域轉移至綠色電動車等領域發展。

“從整個行業格局來看，目前占據頭部地位的企業仍然是寧德時代與比亞迪，但隨著競爭日益加劇，不管是剛入局的實力雄厚的恒大、復星國際等企業，還是日韓的電池企業，都將會給成飛集成帶來新的壓力。”墨柯提及。