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加碼NCM811容百科技研判未來正極走勢

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2019年11月22日  

無論是從降成本還是提升能量密度等角度出發,高鎳正極材料都成為了當前動力電池行業的熱點。


作為國內首家在科創板上市的鋰電池材料企業,容百科技(688005)交出了上市后的首份成績單,其中高鎳正極業務表現亮眼。


容百科技2019半年報顯示,公司上半年實現營業收入19.5億元,同比增長45.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.15億元,同比增長2.92%。


報告期內,容百科技完成銷量13091噸,同比增加92%。其中正極材料銷量11164噸,同比增長87%,其中高鎳完成9790噸,同比增加201%,常規系列完成1374噸,同比減少48%;前驅體銷量1417噸,同比上升44%。


與此同時,在新產品方面,2019年5月起,容百科技動力NCA產品出貨量已達到百噸級/月,后續將加大市場開拓的力度。


當前,容百科技產品銷售主力還是以NCM523、NCM622為主,但高鎳三元材料的銷量增幅最大,意味著其高鎳正極材料業務發展迅速,有望在后期的銷售占比進一步提升。


值得注意的是,隨著其它正極材料企業逐步投產高鎳正極材料,以及上游原材料大幅降價和下游電池客戶大幅壓價,容百科技也面臨著產品毛利率和盈利能力下滑的壓力。


近期,容百科技接受多家投資機構的調研活動中,對公司在發展情況、正極價格走勢、NCM811應用、降成本以及產能擴充等方面作出了詳細介紹,具體如下:


問:預計中國電動車市場大概什么時候大規模應用811電池?


答:NCM811電池大量應用于動力汽車的時間,受政府政策、電池企業產品推出進度、未來技術發展方向等方面的影響。但在現有技術體系中,高鎳三元是最可行的商業化方案,


三元正極高鎳化趨勢明朗。


NCM811作為高鎳三元正極材料的新一代產品,預計將具有更加廣闊的應用與更加快速的增長。


2017年開始,隨著電芯技術的不斷進步、大企業的持續研發投入,公司等少數廠商陸續實現了NCM811的量產。


國內主要圓柱電池企業,如比克動力、天津力神、遠東福斯特、德朗能等陸續進入NCM811電池量產階段。


未來隨著設備自動化程度逐漸提高、生產環境管控能力逐步加強,預計2019年NCM811正極材料及相關電池產品占比將大幅提升。


問:鎳價上漲對公司原材料成本的影響?


答:公司產品以8系為主,鎳占公司原材料成本比重較大。公司會盡量采取采購訂單和銷售訂單背靠背簽訂的模式,從而規避價格波動對公司的影響。


但實際經營中不能完全保證這樣的協同。公司會根據價格變動及時調整庫存水平,減少對業績影響。


問:公司未來降成本的途徑?


答:公司當前的主要戰略是擴張,正極材料行業呈現的是結構性過剩的狀態,首先把規模做上去,在保障擴張的同時也會享受原材料采購的優勢。下一步是精細化管理和細分領域降成本。


問:未來正極材料價格走勢判斷。


答:未來正極材料價格的變化,受市場供求關系變化、產品工藝復雜程度等方面因素的影響,并直接受碳酸鋰、硫酸鈷等上游原材料市場價格的影響。


公司產品售價主要遵循“材料成本+加工利潤”的成本加成定價原則,原材料成本主要根據各類原材料的近期市場價格所確定。


加工利潤則主要由產品工序及工藝復雜程度,以及公司在產品創新、生產工藝改進、采購優化以及公司品牌等方面價值所決定。


問:公司現有業務布局?


答:公司在華東、華中、西南及韓國設立多處先進生產基地,并圍繞正極材料回收再利用布局循環產業鏈。


借助于技術領先形成的先發優勢,公司與寧德時代、比亞迪、LG化學、天津力神、孚能科技、比克動力等國內外主流鋰電池廠商建立了良好的合作關系,并通過持續的技術優化和產品迭代穩定與深化客戶合作。


問:公司目前在(或計劃)上游礦產領域的布局或與上游企業的合作方式?


答:公司的采購模式主要包括采購策略和供應商管理兩大環節。


在采購策略方面,對于鎳、鈷、錳、鋰等主要原材料。公司與格林美、華友鈷業、天齊鋰業、贛峰鋰業、必和必拓、嘉能可、雅寶、FMC等國內外知名供應商簽署了長期供貨協議,以保證主要原材料的及時供應與品質穩定。


在供應商管理方面,公司在與國內外大型原材料供應商建立長期合作關系的同時,通過建立供應商評價管理體系,形成了具有相對穩定、適當競爭、動態調整的合格供應商名錄,確保了原輔料供應的持續穩定、質量優良及價格合理。


問:公司擴張遇到的主要阻力是什么?是需求考慮還是可能有一些設備/材料供應上的限制?


答:目前擴張的阻力來自于市場的需求及我司在整體市場中所占的份額,市場需求的不穩定以及材料行業的激烈競爭都對我們擴張計劃及速度產生影響,目前沒有在設備/材料供應上的限制。


問:公司前五大客戶情況?


答:2018年排名前五先后為:力神、比克、寧德時代、比亞迪、ATL。2019年以公司公告為準。


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