回顧整個2019年，國內新能源汽車市場風云變幻，財政補貼退坡讓整個上下游產業鏈企業頗感壓力山大。過去的一年，新能源汽車銷量連續多月同比下滑，而可喜的是上游動力電池裝機量卻仍然保持著逆勢增長。

動力電池應用分會數據顯示，2019年我國實現新能源汽車動力電池裝機量約62.2GWh，同比增長9.3%。其中寧德時代、比亞迪、國軒高科、力神、億緯鋰能、中航鋰電、孚能科技、時代上汽、比克、欣旺達位列前十，裝機量合計達54.65GWh，占比高達87.90%，市場集中度進一步提升。

不知不覺，2020年進入2月份，截至目前已經有包括寧德時代、億緯鋰能、欣旺達、鵬輝能源、多氟多等多家電池企業發布2019年業績預告。從財務數據來看，頭部企業營業收入和利潤芝麻開花節節高，盈利能力持續提升，市場競爭優勢進一步鞏固；與此同時也有不少企業出現業績下滑甚至虧損，市場呈現冰火兩重天的境地。

頭部企業營收凈利雙增

根據寧德時代披露的業績預告，預計公司2019年實現凈利潤40.64億元至49.11億元，較去年33.87億元增長6億元至15億元，同比增長20%-45%；扣非凈利潤約35.98億元至42.23億元，同比增長15%-35%。寧德時代業績同比上升的主要原因是，隨著新能源汽車業快速發展，動力電池市場需求較去年同期相比有所增長；同時公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升。動力電池應用分會數據顯示，2019年寧德時代新能源汽車動力電池裝機量達到31.73GWh，同比增長35.39%，在國內動力電池裝機總量中的占比高達51.02%，行業龍頭地位持續鞏固。

而在業內采取多元化市場戰略、穩扎穩打的億緯鋰能，預計2019年實現凈利潤14.55億-16.27億元，同比增長155.00%-185.00%。億緯鋰能業績同比增長的主要原因為公司各系列產品銷售增長，毛利率上升。消費電池方面，鋰原電池與SPC出貨量成倍增長；小型鋰離子電池生產效率提升，成本下降，盈利能力增強。動力電池方面，產能有序釋放，進入盈利狀態。動力電池應用分會數據顯示，2019年億緯鋰能新能源汽車動力電池裝機量達到1.74GWh，同比增長36.39%。

而動力電池“黑馬”欣旺達也業績驕人，業績預告顯示2019年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤7.37億-9.12億元，同比增長5%-30%。2019年欣旺達成功進入雷諾日產的供應鏈，相關車型在2020-2026的需求預計達115.7萬臺，并獲得易捷特X項目定點，相關車型在2020-2025的需求預計達36.6萬臺，這無疑將給欣旺達動力電池提供了一個廣闊的市場出口。動力電池應用分會數據顯示，2019年欣旺達新能源汽車動力電池裝機量達到645MWh，同比增長580.02%。

此外，南都電源預計2019年度業績呈同向上升趨勢。歸屬上市公司股東的凈利潤為3.63億元-4.36億元，較去年同期相比增長50%-80%。德賽電池2019年營收約184.49億元；凈利潤為6.2億元-6.8億元，同比增長17.96%-29.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.7億元-5.2億元，同比增長17.01%-29.56%。

中小企業面臨壓力

不過，受補貼退坡等因素影響，2019年動力電池市場進入“多事之秋”，不少電池企業在不利市場環境中業績不甚理想。

根據鵬輝能源發布的業績預告，公司預計2019年實現歸母凈利潤1.91-2.25億元，同比下降15%-28%；2019年扣非歸母凈利潤區間1.67-2.01億元，同比-13.9%至+3.9%。公司歸母凈利潤同比下降主要系年末對眾泰汽車等新能源汽車客戶的應收賬款以及對存貨計提減值準備所致，預計公司全年計提壞賬準備和資產減值準備合計約為1.4億元。

無獨有偶。根據多氟多2019年度業績預告修正公告，2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降50%以上，歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-80.28%至-70.42%，歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間為1,300萬元至1,950萬元。

據悉，受宏觀政策、經濟環境變化、新能源汽車補貼政策等因素影響，多氟多及子公司多氟多新能源科技有限公司、河北紅星汽車制造有限公司、安徽多氟多智行汽車租賃有限公司部分下游新能源汽車客戶及運營商經營陷入困境，現金流嚴重不足，應收款項可收回性風險加大，公司已經計提壞賬準備和資產減值準備。

事實上，在補貼退坡的背景下，近年來新能源汽車供應鏈上電池企業數量在大幅減少，行業內企業面臨更加嚴苛的洗牌。數據顯示，2018年我國新能源汽車市場共計有92家動力電池企業實現裝車配套，較2017年減少9家。而到了2019年，我國新能源汽車配套動力電池企業共有79家，相較2018年又減少了13家，動力電池業洗牌進一步加劇。

正如中國化學與物理電源行業協會（CIAPS）秘書長劉彥龍在接受電池中國采訪時所說，“未來動力電池市場集中度還將進一步加強，前10家企業可能將占據超過90％甚至更多的市場份額，中小企業將面臨非常大的生存壓力，需要挖掘新的細分市場。”

不難看出，受到補貼大幅度下滑、技術門檻大幅提高、企業資金鏈緊張等多重壓力，市場已進入快速洗牌階段。