2020年鋰電負極材料市場新格局

據鑫欏資訊統計，2019年國內鋰電負極材料產量為35.76萬噸，同比上升38.78%；銷售量為33.1萬噸。行業格局與2018年相比有著明顯的變化。

由下圖可見，2019年國內負極材料出貨量貝特瑞依然占據領先優勢，杉杉、紫宸和凱金出貨量旗鼓相當，在2019年實際出貨量均已突破4萬大關。

在第二梯隊中，尚太科技成為業內黑馬，以強橫的姿態進入第二梯隊。2019年中科星城、翔豐華和尚太科技成為第二梯隊代表公司，各家在2019年出貨量均突破1.5萬噸。

2019年我國負極材料銷售量占比統計（%）

2020年鋰電產業在疫情席卷全球的大背景下，不僅存量市場將會受到影響，增量市場也存在更多的不確定性。鋰電負極材料行業也同樣即將遭遇新考驗。

01大幅擴張的新產量將何去何從

2019年國內鋰電負極材料行業完成了新一輪的產量擴張。尤其是第一、第二梯隊負極材料公司產量的大幅擴張，對整個負極材料市場供需體系出現更加直接的沖擊。

表：國內重要負極公司產量統計（萬噸）

數據來源：鑫欏資訊

截至到2019年底，國內7家負極材料公司產量較2017年上升131.58%，擴張2倍有余，但2019年國內50家負極材料公司出貨量僅33.1萬噸。從產量來看，目前僅7家負極廠家的產量已經可以滿足需求。

02鋰電負極單噸價格下降趨勢仍將延續

2019年國內負極材料單價普遍下降，2019年江西紫宸負極材料單價為6.66萬元/噸，貝特瑞單價為4.88萬元/噸，杉杉單價為5.48萬元/噸（具體以年報上市通告為準）,重要生產公司負極產品單價較上年均有不同程度的下降。

表：2018年國內部分負極廠家產量產量統計

數據來源：公司通告，招股書

032020年國內負極材料價格預計將遭遇新考驗

1）原料價格存下跌空間，自2019年十二月開始，國內針狀焦價格開始進入下降通道，到2020年三月底，國內針狀焦價格觸底，進口針狀焦價格也在緩慢回落中。

2）石墨化代工價格觸底。2018年以來，國內負極石墨化代工市場開始進入擴張期，到2020年國內石墨化代工價格同樣基本觸底。

3）負極行業產量的大幅擴張，尤其是頭部公司的擴產量，或者在負極市場迎來新一波價格戰。

04動力鋰電池市場需求將低于年期預期

一月底，自新冠肺炎疫情在全國范圍內爆發以來，我國人民經歷了2個月的共同努力，14億人民的宅家堅守，數萬一線醫護人員的無私奉獻，終于將其控制住。假如只看電池產業鏈，那么就是損失了幾乎整個二月份，以及近半個三月份。

然而，在我們普遍認為疫情影響已經結束，行業迎來復蘇之時，海外疫情卻出現大范圍爆發，確診數量迅速超過我國。

綜合國內及海外現狀，我們認為全年來說，假如不采取扶持性政策推動的話，終端需求上升的可能性已經很小，下調2020年新能源車產銷規模至100萬（悲觀）--120萬（中性）--150萬（樂觀）輛。

05海外市場對負極材料需求將低于預期

據鑫欏資訊統計，2019年國內負極材料銷售給外資公司的總量占國內總出貨量的22.9%。2020年國內負極材料公司關于外資電池廠家的預期相對較高，但在全球疫情爆發的大背景下，市場存在較大的不確定因素，反而是國內市場更為明朗。

關于2020年國內的鋰電負極材料市場，筆者認為，價格仍有一定下跌空間；各廠家年初預期出貨量普遍將打折；動力鋰電池市場存在更大的不確定性；儲能、消費和電動自行車等細分市場或將成為市場亮點。