我國鈷業龍頭公司華友鈷業（603799.SH）或已度過至暗時刻。

四月十五日，華友鈷業拋出一份十分驚艷的一季報。今年前三個月，公司實現營業收入44.24億元，與上年同期基本持平，但歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）暴增13.85倍，達到1.84億元，超過去年全年的1.20億元。

公司一季度經營業績大幅飆升，重要原因在于鈷價企穩、銅價上漲，再加上公司產品高端化、產業一體化的經營戰略取得了效果。

華友鈷業于2002年五月創立，于2015年一月二十九日在上交所上市。上市以來，公司經營業績并不穩定，2015年虧損，2016年、2017年凈利潤大幅上升，2018年、2019年接連大幅下降。

目前來看，公司經營業績大幅波動風險或將化解，因為，華友鈷業的產業布局基本完成。近年來，通過投資、并購等途徑，公司形成了資源、有色、新能源三大業務板塊一體化協同發展的產業格局。三大業務板塊在公司內部構成了縱向一體化的產業鏈條，同時，公司還全力打造新能源鋰電產業生態。一體化產業鏈或將有效抵御市場環境變化帶來的業績波動風險。

為了支撐產業布局，華友鈷業借助資本市場，通過定增、發債等，直接融資達48.41億元。

一季度凈利超去年全年

行業轉暖之際，華友鈷業的經營業績大幅上升。

根據一季報，今年前三個月，華友鈷業實現營業收入44.24億元，上年同期為44.01億元，同比微增0.53%。2017年一季度、2018年一季度及2019年一季度，其營業收入分別為17.47億元、34.31億元、44.01億元，同比分別上升66.01%、96.36%、28.28%。今年一季度，公司營業收入增速大幅放緩。

雖然公司營業收入僅有微上升，但凈利潤上升迅猛。今年一季度，公司凈利潤為1.84億元，上年同期為0.12億元，同比上升1385.10%；扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）1.32億元，同比上升693.42%。

華友鈷業重要產品為鈷產品、銅產品。2019年，鈷產品價格較上年大幅下降，進而大幅削弱了公司盈利能力。當年，公司鈷產品銷售收入為56.81億元，占公司主營業務收入的30.13%，但其毛利率只有11.23%，較上年的34.74%下降了23.51個百分點。

市場環境變化導致鈷價大幅下降，給華友鈷業帶來的沖擊是，雖然公司營業收入達188.53億元，同比上升30.46%，但凈利潤只有1.20億元，較2018年的15.28億元下降92.18%，扣非凈利潤為0.68億元，同比下降95.31%。受鈷價大幅下降影響，去年公司還對存貨計提了1.43億元減值準備。

針對今年一季度經營業績大幅上升，華友鈷業解釋稱，鈷價相對企穩，鈷產品毛利率上升，銅價上升帶動銅產品銷量及毛利率上升。

今年一季度，華友鈷業的經營現金流凈額為6538.02萬元，同比上升16.86%。同期，公司財務費用為1.13億元，較上年同期的1.25億元減少0.12億元。

與此同時，今年一季度的資產減值損失（含信用減值損失）0.50億元，上年同期為1.53億元，同比減少1.03億元。

鈷業龍頭轉身鋰電新材料領導者

隨著產業布局逐步完成完善，華友鈷業抵御市場環境變化風險能力將大幅增強。

華友鈷業在其官網中顯示，公司堅定上控資源、下拓市場、中提能力的轉型之路，堅持“兩新三化”的發展戰略，在保持全球鈷行業領先地位的同時，致力于成為全球新能源鋰電材料領導者。

作為國內鈷行業龍頭公司，華友鈷業已經形成從上游鈷礦資源加工、冶煉到中游多種鈷鹽產品的產業鏈布局。近年來，公司積極向三元前驅體及鋰電正極材料、資源循環回收利用的方向擴展，完成經營管理總部在桐鄉、資源保障業務在非洲、有色制造基地在衢州、營銷市場覆蓋全球的一體化協同發展產業格局。

華友鈷業在2019年年度報告中顯示，其產業具有高效協同性。華友資源板塊強有力的資源開發能力、高效的礦冶一體化經營能力，為國內制造供應低成本的鈷礦原料，有色業務板塊制造優勢在鞏固鈷新材料行業領先地位之時，為新能源板塊供應原料支持，新能源板塊整合生產、技術、研發、品管等資源要素，瞄準國際、國內主流市場和目標客戶，加強與下游客戶的資源整合、產業協同，實現三元前驅體與正極材料的協同互動，打通公司從鈷礦原料到正極材料的鋰離子電池材料全產業鏈，實現全產業鏈的高效協同。目前，公司正在形成從鈷礦原料、鈷化學品、三元前驅體、鋰電正極材料到資源循環回收利用的新能源鋰電產業生態。目前，華友鈷業鈷產品產銷規模位居世界前列，鋰電三元前驅體產品產銷規模和技術開發能力處于國內行業前列。公司N65系列三元前驅體產品應用于大眾MEB平臺、雷諾日產聯盟、沃爾沃、福特等全球知名車企。今年三月，公司與POSCO及其關聯公司簽訂了合計約9萬噸的長期供貨合同。

長江商報記者梳理發現，近年來，華友鈷業頻頻進行產業布局。公司在剛果（金）重要礦產區建立采礦、選礦、鈷銅濕法冶煉、火法冶煉于一體的鈷銅資源開發體系，認購澳大利亞上市公司AVZ股份布局鋰資源。2018年，公司啟動與青山鋼鐵集團合作的印尼年產6萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法冶煉項目，為公司向新能源鋰電材料轉型升級奠定鎳原料供應基礎。

華友鈷業在積極投入人力財力進行自主研發，以提升產品技術含量。截至2019年底，公司擁有研發人員834名，占員工總數的10.97%。而2018年底，研發人員數量為436名，占員工總數的7.03%。