動力鋰電池重要原材料碳酸鋰和鈷在2017年出現(xiàn)大幅上漲。根據(jù)市場主流報價，去年碳酸鋰價格漲幅約為30%，股價漲幅則更是達到70%。

經歷了2016年資本推動的短暫繁榮后，鋰電行業(yè)的隱憂終于在2017年逐漸浮現(xiàn)。產量集中釋放帶來產量過剩，同時疊加原材料漲價和電池產品降價，鋰電公司毛利率持續(xù)下降，上市公司業(yè)績也出現(xiàn)明顯分化。一方面，以堅瑞沃能、億緯鋰能為代表的鋰電新星利潤持續(xù)上升;另一方面，比亞迪、國軒高科則面對利潤下降的窘境。

鋰電公司面對原材料提價和產品降價的“雙重打擊”

原材料價格大幅上漲，導致鋰電公司原材料成本大幅提升。在鋰電行業(yè)產量集中釋放推動下，鈷、鎳、銅、碳酸鋰等動力鋰電池原材料價格出現(xiàn)較大幅度上漲。其中，碳酸鋰價格由去年二月的12.45萬元/噸上漲至目前的15萬-18萬元/噸，漲幅約30%。

作為三元電池必備原材料之一，鈷價漲幅更為夸張。截止至去年十月三十日，國內鈷市場均價為446333元/噸，較去年年初上漲64.80%。根據(jù)生意社供應的最新數(shù)據(jù)顯示，目前主流廠商的報價更是已經超過50萬元每噸。

原材料價格上漲直接導致鋰電公司原材料成本大幅提升，然而，在行業(yè)總體產量過剩背景下，鋰電公司成本壓力不僅未能向下游整車廠傳導，電池產品價格反而有所下降。

以寧德時代為例，從招股說明書中可知，動力鋰電池系統(tǒng)銷售均價為1.52元/wh，同比降幅為20%。其他大中型電池廠商為保住客戶，必然同步降價，部分廠商為占據(jù)市場主動甚至將價格降低30%。

產品價格的下降直接導致公司毛利率走低，利潤也因此受到影響。據(jù)記者統(tǒng)計，2017年上半年，國軒高科利潤下降16.6%，毛利率下降12.43%;多氟多利潤下降39.69%，毛利率下降21.41%;比亞迪利潤下降23.75%，毛利率下降2.69%;成飛集成也因為子公司中航鋰電的利潤下降，導致其利潤下降94.14%。

降成本成公司應對良方

盡管面對行業(yè)利潤集體縮水的境況，但堅瑞沃能、億緯鋰能等鋰電新星依然保持著利潤的快速上升，其重要原因是對成本的有效控制。

堅瑞沃能全資子公司沃特瑪表示，目前公司正通過改進工藝和擴大規(guī)模效應與提升良品率兩個方面，全面降低電池生產成本。公司將采用高性價比的物料，同時優(yōu)化結構設計，以達到降低成本的目的。根據(jù)堅瑞沃能在投資者關系記錄中透露的最新數(shù)據(jù)，公司產品的毛利率保持在30%左右，隨著制造成本的下降，每年10%左右的成本下降比較合理。

據(jù)悉，為抑制原材料漲價風險，堅瑞沃能曾于2016年十一月通告收購澳洲Altura礦業(yè)19.9%(增資擴股前)的股權，并于去年七月與之簽訂包銷協(xié)議，在最少5年的時間里，每年最少包銷10萬干公噸6%的鋰精礦，以保障沃特瑪上游原材料供應的穩(wěn)定性，從而可以從容面對上游材料的漲價風險。

值得注意的是，目前已有部分市場人士評論稱，動力鋰電池原材料價格已經接近天花板，未來將維持在相對穩(wěn)定的區(qū)間運行。國內重要動力鋰電池廠商的成本上漲壓有望得到一定緩解。