《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（上海，研究員何律衡）訊，周五（三十一日），LG化學(xué)公布第二季度財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4,191億韓元（折合人民幣約24.6億元），較上一季度上升逾11倍，較上年同期上升5倍，三位數(shù)的增幅超過(guò)了使其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到8.2%，為2018年第三季度以來(lái)的最高水平。

其中，電池部門(mén)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額2.82萬(wàn)億韓元（約165.6億人民幣），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)1555億韓元（約9.1億人民幣），創(chuàng)LG化學(xué)電池業(yè)務(wù)史上最高紀(jì)錄，公司在財(cái)報(bào)中指出，盡管疫情對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐闪艘欢ㄓ绊懀跉W洲和我國(guó)推出更嚴(yán)格環(huán)境法規(guī)的前提下，電動(dòng)汽車(chē)需求依然強(qiáng)勁，進(jìn)一步鞏固了公司在全球電池暢銷(xiāo)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

根據(jù)韓國(guó)新能源設(shè)備研究咨詢機(jī)構(gòu)SNEResearch五月公布的報(bào)告，今年一季度，LG化學(xué)裝機(jī)量從去年同期的2.5GWh大幅上升至5.5GWh，同比漲幅達(dá)120%，市場(chǎng)份額也從去年同期的10.7%擴(kuò)大至27.1%，首度超過(guò)松下和寧德時(shí)代成為全球最大的電池廠商。

三季度電池銷(xiāo)量有望增逾25%“NCM較LFP更具優(yōu)勢(shì)”

在當(dāng)天舉辦的電話會(huì)議上，LG化學(xué)進(jìn)一步表示，鑒于包括大眾在內(nèi)的歐洲重要客戶將于第三季度公布新電動(dòng)汽車(chē)，電池需求將進(jìn)一步提升，目前公司第三季度訂單已滿，預(yù)計(jì)電池銷(xiāo)量將較第二季激增逾25%，全年電池部門(mén)銷(xiāo)售額將達(dá)到銷(xiāo)售額將達(dá)到13萬(wàn)億韓元（約763.5億人民幣）。

值得一提的是，據(jù)外媒報(bào)道，LG化學(xué)高級(jí)副總裁張承澤（ChangSeung-se）當(dāng)天還談到了其電池業(yè)務(wù)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一、且將即將為特斯拉供貨磷酸鐵鋰離子電池的寧德時(shí)代。

張承澤表示，與寧德時(shí)代生產(chǎn)的LFP電池相比，LG化學(xué)的電池具有優(yōu)勢(shì)，前者較低的能量密度，使其難以適用于要更長(zhǎng)距離續(xù)航的大型汽車(chē)。

“LFP電池可以用于相對(duì)短程的汽車(chē)，這些汽車(chē)對(duì)價(jià)格很敏感……但我們相信我們的鎳鈷錳（NCM）電池將成為全球主流。”

渤海證券分析師鄭連聲三月二十七日?qǐng)?bào)告比較各主流廠商已經(jīng)量產(chǎn)的不同型號(hào)動(dòng)力鋰離子電池性能，LG化學(xué)采用NCM811的21700圓柱電池，其單體能量密度達(dá)到257.1Wh/kg，排名全球第一。除了特斯拉外，該型號(hào)電池還將供應(yīng)美國(guó)LucidMotors。

產(chǎn)量、需求向好LG化學(xué)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈或受益

去年六月，LG化學(xué)綁定特斯拉首度打入我國(guó)市場(chǎng)，搭載LG電池的國(guó)產(chǎn)特斯拉于今年一月正式投產(chǎn)，一季度即為L(zhǎng)G化學(xué)貢獻(xiàn)了0.55GWh的裝機(jī)量，為其裝機(jī)量的大幅上升奠定了基礎(chǔ)，也打響了其與寧德時(shí)代之間的“追逐戰(zhàn)”。

就在本月中旬，LG化學(xué)CEO申克哲（ShinHak-cheol）還在采訪中表示，公司目前擁有價(jià)值150萬(wàn)億韓元（合1250億美元）的訂單，這將使得公司在未來(lái)5年保持忙碌狀態(tài)，并宣稱LG化學(xué)在技術(shù)方面較寧德時(shí)代“至少領(lǐng)先一兩年”。

據(jù)渤海證券鄭連聲上述報(bào)告統(tǒng)計(jì)，在軟包電池領(lǐng)域，LG化學(xué)客戶在世界前20大車(chē)企中占據(jù)13席，軟包電池在手訂單余額約合人民幣8250億元。

產(chǎn)量方面，目前分別在美國(guó)密歇根、韓國(guó)梧倉(cāng)、波蘭弗羅茨瓦夫和我國(guó)南京建有四家電池廠，與吉利、通用擬成立合資公司生產(chǎn)動(dòng)力鋰離子電池。南京廠的重要客戶為特斯拉，波蘭廠的客戶為大眾、奧迪、捷豹等歐洲客戶。

同時(shí)，LG化學(xué)在正極、負(fù)極、電解液、隔膜四大關(guān)鍵材料領(lǐng)域均有技術(shù)儲(chǔ)備，同時(shí)積極合作外部供應(yīng)商，構(gòu)建穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系。

鄭連聲指出，2020年初海外新能源汽車(chē)市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)，以及下半年海外一線車(chē)企新能源新車(chē)型的上市帶來(lái)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改善，堅(jiān)定了其有關(guān)新能源汽車(chē)滲透率不斷提升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)全球市場(chǎng)的行業(yè)上升邏輯，同時(shí)看好LG產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司的投資價(jià)值。

興業(yè)證券分析師朱玥一月八日?qǐng)?bào)告整理LG化學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示：