鈷是制造新型電池必要的金屬原料。近年來，伴隨著動(dòng)力汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，作為動(dòng)力源三元電池重要原材料的鈷供應(yīng)持續(xù)吃緊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2015年年底以來，國(guó)內(nèi)金屬鈷價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，漲幅已超過230%。近期鈷平均價(jià)格已達(dá)58.78萬(wàn)元/噸，價(jià)格突破近10年高點(diǎn)。

原料嚴(yán)重依賴進(jìn)口，寡頭效應(yīng)持續(xù)凸顯。全球鈷總儲(chǔ)量極不平衡，剛果（金）占據(jù)總儲(chǔ)量的54%，而中國(guó)儲(chǔ)量?jī)H為1.11%，其中以難開采的銅、鎳伴生礦為主，獨(dú)立成礦的鈷礦物僅占全國(guó)保有儲(chǔ)量的4.7%。我國(guó)是貧鈷國(guó)，卻是全球第一大鈷需求國(guó)，2017年，我國(guó)鈷需求占到全球約45%。懸殊的供需缺口使我國(guó)90%以上的鈷依賴進(jìn)口，其中84%進(jìn)口自剛果（金）。產(chǎn)能高度集中導(dǎo)致全球鈷資源基本被剛果（金）壟斷。1月27日，剛果（金）議會(huì)通過了新的采礦法草案，鈷因?yàn)楸粴w為戰(zhàn)略金屬，專利稅將從2%提高到5%。稅收上漲后，或?qū)⑦M(jìn)一步推高國(guó)內(nèi)鈷市場(chǎng)價(jià)。

下游需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，供需失衡不斷加劇。數(shù)據(jù)顯示，2017年全球鈷供應(yīng)量為10.8萬(wàn)噸，需求量為11.3萬(wàn)噸，缺口達(dá)4820噸。動(dòng)力汽車三元電池是推動(dòng)鈷需求的核心源動(dòng)力，近年，動(dòng)力汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展直接打破了鈷的供需平衡。以我國(guó)為例，2017年國(guó)內(nèi)動(dòng)力汽車產(chǎn)量達(dá)到79.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)53.8%，到2020年預(yù)計(jì)將達(dá)到200萬(wàn)輛。同時(shí)，智能手機(jī)鋰電池也是鈷的下游主要應(yīng)用終端，根據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，全球約有四分之一的鈷礦產(chǎn)量用于智能手機(jī)中。隨著5G時(shí)代的到來，智能手機(jī)鋰電池對(duì)鈷的需求也有望穩(wěn)定增長(zhǎng)。除此之外，硬質(zhì)合金、高溫合金、移動(dòng)電源等各個(gè)領(lǐng)域?qū)︹挼男枨缶椒€(wěn)增長(zhǎng)，據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，全球2020年鈷的需求量將達(dá)到15萬(wàn)噸左右。雖然全球需求正在迅速擴(kuò)大，但由于剛果（金）政治風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施落后等原因，其主流礦山增量有限，產(chǎn)能無法快速釋放。預(yù)計(jì)到2020年，全球鈷供應(yīng)短缺將擴(kuò)大到1~2萬(wàn)噸。

相關(guān)產(chǎn)業(yè)加速重構(gòu)，技術(shù)門檻被迫提高。暴漲的鈷價(jià)對(duì)下游電池企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生直接影響，電池廠商們不得不尋求其他方式來降低對(duì)鈷的依賴，一個(gè)業(yè)內(nèi)趨勢(shì)就是提高鎳的比重，從而降低鈷的比重。目前，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池三元正極材料市場(chǎng)以NCM523（鎳鈷錳配比5：2：3）為主，占比達(dá)76%，而國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)逐的熱點(diǎn)已轉(zhuǎn)向高鎳體系的NCM811材料。據(jù)韓國(guó)SKI電池企業(yè)稱，該公司已將NCM811投入量產(chǎn)。報(bào)道稱，特斯拉目前鎳鈷錳的應(yīng)用比例正是8：1：1，并且在和松下合作，希望把鎳的使用占比提高到85%。高鎳材料由于技術(shù)門檻高，生產(chǎn)難度大，對(duì)企業(yè)的科研能力和研發(fā)投入都提出了更高要求。相對(duì)于日韓企業(yè)，我國(guó)NCM811的電池制造才剛剛起步，目前只局限于圓柱形動(dòng)力電池生產(chǎn)廠家，而方形和軟包電池廠家仍在安全測(cè)試階段。鈷價(jià)上漲造成的“上擠下壓”的大環(huán)境，將迫使電池企業(yè)追求更高的生產(chǎn)技術(shù)，一些新入者的生存環(huán)境將更加艱難。