在2016年與中國(guó)電池制造商達(dá)成協(xié)議后，詹姆斯布朗認(rèn)為銀行家們將急于為他的新鋰礦提供資金。隨著需求激增，Altura礦業(yè)有限公司正在競(jìng)相將原材料從澳大利亞運(yùn)往世界最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)。

相反，在鋰價(jià)持續(xù)上漲的同時(shí)，布朗花了一個(gè)圣誕節(jié)假期冷酷的貸款人并在全球各地掏錢籌集資金。總部位于明尼阿波利斯的私人股權(quán)公司CastlelakeLP幫助安排了1.1億美元的債券。但有一個(gè)問(wèn)題：利率高達(dá)15％，或幾乎是銀行通常對(duì)更多傳統(tǒng)礦業(yè)企業(yè)收取的兩倍。

“我們一直在嘗試我們多年來(lái)所知道的銀行，”Altura的董事總經(jīng)理布朗說(shuō)，他以前在煤炭生產(chǎn)商新希望公司工作了22年。“他們說(shuō)：伙計(jì)們，我們喜歡它，我們只是沒(méi)有任務(wù)（鋰）。如果你帶著煤炭，黃金或鐵礦石來(lái)到我們這里，你就不用擔(dān)心了。“

盡管對(duì)全球需求的看好預(yù)測(cè)-特別是隨著電動(dòng)汽車產(chǎn)量的加速-鋰可能存在融資問(wèn)題。銀行持謹(jǐn)慎態(tài)度，引用了行業(yè)在提供早期項(xiàng)目方面的糟糕記錄，以及缺乏對(duì)小型，不透明市場(chǎng)的洞察力。如果沒(méi)有更多的投資，商品的供應(yīng)可能會(huì)保持緊張，從而維持了自2015年以來(lái)價(jià)格已經(jīng)上漲三倍的繁榮。

根據(jù)尋求在阿根廷和加拿大建立進(jìn)一步業(yè)務(wù)的澳大利亞生產(chǎn)商GalaxyResourcesLtd.的數(shù)據(jù)，鋰公司將需要投資約120億美元，到2025年將產(chǎn)量提高五倍，并與世界不斷增長(zhǎng)的電池需求保持同步。開(kāi)發(fā)人員說(shuō)，到目前為止，項(xiàng)目沒(méi)有得到足夠快的資金來(lái)實(shí)現(xiàn)這一飛躍。

NemaskaLithiumInc.的首席執(zhí)行官GuyBourassa表示，電池生產(chǎn)商和汽車制造商“絕對(duì)不知道能否將采礦項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)需要多長(zhǎng)時(shí)間”，該公司花費(fèi)了大約18個(gè)月的時(shí)間拼湊出一個(gè)復(fù)雜的C$1.1魁北克省一家礦山和加工廠的億美元（8.3億美元）融資計(jì)劃。他說(shuō)：“會(huì)有一個(gè)大問(wèn)題-這將成為提高供應(yīng)的障礙”。

總部位于布里斯班的Orocobre有限公司的首席執(zhí)行官理查德塞維爾說(shuō)，“無(wú)法獲得傳統(tǒng)資金，這推動(dòng)了該行業(yè)的發(fā)展，該公司于2015年從阿根廷北部開(kāi)始銷售鋰電池，并且難以提高產(chǎn)量。”“這些項(xiàng)目并不容易-所以銀行根本不想去那里。”

澳大利亞聯(lián)邦銀行（CommonwealthBankofAustralia）在8月份的一份報(bào)告中稱，部分問(wèn)題在于貸款人對(duì)另一種大宗商品價(jià)格暴跌的風(fēng)險(xiǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。它拒絕就鋰市場(chǎng)發(fā)表具體評(píng)論。

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，盡管包括貸款和債券在內(nèi)的礦工籌集的債務(wù)金額在2017年上升至約2550億美元，但去年約130億美元的項(xiàng)目融資比2014年低70％以上。今年到目前為止，已經(jīng)為項(xiàng)目發(fā)放了約61億美元。

Marsh＆McLennanCos。的LeeGarvey表示，一些新的存款正在風(fēng)險(xiǎn)較高的新興市場(chǎng)或處于投資級(jí)信用評(píng)級(jí)邊緣的國(guó)家（如阿根廷）開(kāi)發(fā)，該公司是一家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，其相關(guān)政策要求有所增加到鋰項(xiàng)目。

“有了鋰，增加了復(fù)雜性，最終產(chǎn)品并沒(méi)有太多的清晰度以及特許權(quán)使用費(fèi)應(yīng)該是什么，”Garvey在新加坡說(shuō)道，他是Marsh的貸方解決方案集團(tuán)的負(fù)責(zé)人，政治風(fēng)險(xiǎn)和亞洲的結(jié)構(gòu)性信貸。“這可能使整個(gè)事情變得更具挑戰(zhàn)性，特別是在前沿市場(chǎng)。”

還有關(guān)于定價(jià)的擔(dān)憂。澳大利亞和新西蘭銀行集團(tuán)有限公司沒(méi)有項(xiàng)目融資鋰。考慮到未來(lái)價(jià)格的不確定性，市場(chǎng)的不透明性，中期無(wú)法對(duì)沖和預(yù)測(cè)供過(guò)于求，以及一些本地企業(yè)的規(guī)模較小，它正在“非常有選擇性地考慮機(jī)會(huì)”，銀行在一份聲明中說(shuō)。

根據(jù)總部位于珀斯的AzureCapitalLtd.的合伙人兼聯(lián)合創(chuàng)始人西蒙·普萊斯（SimonPrice）的說(shuō)法，建立鋰電池業(yè)務(wù)通常需要兩年時(shí)間，還需要五年時(shí)間來(lái)償還項(xiàng)目貸款。該公司已為礦工提供融資方面的建議。他表示，這意味著貸方需要對(duì)七年市場(chǎng)前景充滿信心。

價(jià)格前景是一個(gè)行業(yè)的閃光點(diǎn)。據(jù)一份報(bào)告稱，摩根士丹利表示，由于產(chǎn)量增加并預(yù)測(cè)到2021年碳酸鋰價(jià)格將減半，因此明年將出現(xiàn)盈余。花旗集團(tuán)（CitigroupInc.）也預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)量增加，價(jià)格將下降。

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但增加供應(yīng)可能并不容易。Orocobre說(shuō)，到2020年，將開(kāi)采的原材料轉(zhuǎn)化為電池化學(xué)品所需的加工廠只有三分之一的計(jì)劃新產(chǎn)能可用。根據(jù)澳大利亞礦山開(kāi)采商PilbaraMineralsLtd.的說(shuō)法，鋰需求也被低估了。

鋰的一些替代資金來(lái)源已經(jīng)出現(xiàn)，包括提供高收益?zhèn)膶?duì)沖基金或?yàn)轫?xiàng)目提供貸款而形成的信貸基金。他們的成本更高，但是“你建立自己的項(xiàng)目，而且當(dāng)市場(chǎng)非常強(qiáng)大時(shí)，你就開(kāi)始營(yíng)業(yè)了，”普賴斯說(shuō)。該行業(yè)最大的參與者正準(zhǔn)備進(jìn)行IPO閃電戰(zhàn)，部分原因是為擴(kuò)大資金籌集資金。

鋰用戶也在籌集資金。正在加大電池制造業(yè)務(wù)的韓國(guó)鋼鐵制造商浦項(xiàng)制鐵和中國(guó)最大的SUV生產(chǎn)商長(zhǎng)城汽車公司都投資皮爾巴拉礦業(yè)公司，以加快項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。特斯拉公司（TeslaInc.）于5月與基德曼資源有限公司（KidmanResourcesLtd.）簽署供應(yīng)協(xié)議，這是該公司尋求為礦山和工廠提供資金的一項(xiàng)福利。

據(jù)澳大利亞第二大銀行WestpacInstitutionalBank稱，與終端客戶的供應(yīng)交易和投資意味著鋰項(xiàng)目的融資方式與傳統(tǒng)商品不同。

一些銀行正在放貸。總部位于珀斯的Galaxy去年與法國(guó)巴黎銀行（BNPParibasSA）簽訂了價(jià)值4000萬(wàn)美元的通用債務(wù)融資。法國(guó)巴黎銀行拒絕評(píng)論其對(duì)鋰項(xiàng)目的立場(chǎng)。根據(jù)Azure的價(jià)格，隨著新開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的開(kāi)始，銀行將更愿意為貸款再融資。布朗表示，阿爾圖拉預(yù)計(jì)將于本月初首次出售鋰精礦，并將盡快取代現(xiàn)有的債務(wù)。

根據(jù)Nemaska的Bourassa的說(shuō)法，為全球車輛提供電氣化需要大量資金用于新的礦山，資金仍然是小公司面臨的挑戰(zhàn)。

大眾汽車公司計(jì)劃在電池上花費(fèi)約500億歐元（合580億美元），因?yàn)樗噲D建造300個(gè)型號(hào)的電動(dòng)版本。“想象一下，制造這些電池需要多少噸鋰鹽，”Bourassa說(shuō)。