鋰離子電池隔膜總產(chǎn)量，鋰電隔膜利潤率高達60%。隔膜作為鋰離子電池四大原材料中技術(shù)壁壘最高的一塊，我國已是全球電池制造大國，電池的產(chǎn)量和出口量均位居前列，從2019年的趨勢來看，頭部隔膜公司會加大產(chǎn)量、提升內(nèi)部綜合管理、新增功能隔膜開發(fā)投入，以進一步降低成本并拉開與三四線公司的差距。

隔膜是鋰離子電池結(jié)構(gòu)中關(guān)鍵的內(nèi)層組件之一，隔膜的性能決定了鋰離子電池的界面結(jié)構(gòu)內(nèi)阻等筆直影響電池的容量、循環(huán)以及安全性能等特性，性能優(yōu)異的隔膜對提高電池的綜合性能具有緊要的用途。

一、鋰離子電池隔膜總產(chǎn)量

2017年我國濕法隔膜產(chǎn)量在鋰離子電池隔膜行業(yè)總產(chǎn)量中的占比達到55%，首次超過干法隔膜成為市場主導(dǎo)。2018年我國鋰離子電池隔膜行業(yè)產(chǎn)量達到20.3億平方米，同比上升39.2%。隨著我國電池隔膜行業(yè)技術(shù)不斷進步，產(chǎn)量逐步上升，預(yù)計將來其產(chǎn)量仍將保持快速上升勢頭，到2020年將超過30.0億平方米。

目前國內(nèi)新能源汽車鋰離子電池所采用的隔膜大多使用濕法隔膜，新能源汽車在國家政策的扶持下呈爆發(fā)式上升階段，帶動動力鋰電池的大幅上升，將來幾年動力鋰電池是拉動濕法隔膜產(chǎn)量大幅上升的重要引擎。

從量來看，2018年我國鋰電隔膜在全球市場占比持續(xù)摘得第一桂冠；從客戶結(jié)構(gòu)來看，國產(chǎn)隔膜不斷進行進口隔膜在我國市場的替代，降低了進口隔膜在國內(nèi)市場的占比，另外國產(chǎn)隔膜還實現(xiàn)大批量出口，且出口量繼續(xù)保持上升，這反應(yīng)了國產(chǎn)隔膜在技術(shù)上的進步。

二、鋰電隔膜利潤率高達60%

隔膜在鋰離子電池關(guān)鍵材料中技術(shù)壁壘最高并且國產(chǎn)化率最低，也正因此鋰電隔膜可以實現(xiàn)60%以上的毛利率。鋰電隔膜實現(xiàn)高利潤率的前提是實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)品的穩(wěn)定加工和批量供貨，進而提升市場份額和裝置開工率。這就要對技術(shù)研發(fā)的繼續(xù)投入，對隔膜品控的不懈追求和對客戶需求的深入理解。

恩捷股份預(yù)計2019年1-九月鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)凈利潤為6.04億元-6.38億元，較上年同期凈利潤上升49.77%-58.26%，按照公司持有上海恩捷90.08%股權(quán)計算，公司預(yù)計2019年1-九月鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.44億元-5.75億元。

在鋰離子電池四大材料中，隔膜范疇的毛利率目前仍處于高位，高毛利率也吸引著不少人馬“入伙”國內(nèi)隔膜產(chǎn)業(yè)，從毛利率方面看，當(dāng)前，隔膜公司毛利率整體仍保持高位。其中滄州明珠毛利率最高達到了63.61%，紐米股份最低也保持在34.02%。相關(guān)于其它三大電池關(guān)鍵材料而言，隔膜行業(yè)擁有更高的毛利。

2019年我國鋰離子電池隔膜市場上升重要原由

1、隔膜國產(chǎn)化率進一步提升，從2017年90%上升到2018年93%，國內(nèi)隔膜持續(xù)替代進口隔膜在我國的市場；

2、出口量繼續(xù)新增，隨著國內(nèi)濕法隔膜技術(shù)逐步提升，濕法隔膜出口比例加大；

3、2018年新能源汽車產(chǎn)量122萬輛，同比上升50%，帶動國內(nèi)動力鋰電池產(chǎn)銷同比上升超過45%，而國內(nèi)動力鋰電池用隔膜以國產(chǎn)為主。

因隔膜的加工工藝具有較高的技術(shù)壁壘，其成本約占鋰離子電池成本的10%-20%，毛利率可達50%-60%，是四大重要材料中毛利率最高的產(chǎn)品，因此，鋰離子電池隔膜也被業(yè)內(nèi)認為是鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈中最具投資價值的行業(yè)之一。