國務(wù)院總理溫家寶十八日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議討論通過《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。會議指出，加快培育和發(fā)展節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)，有關(guān)緩解能源和環(huán)境壓力，推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育新的經(jīng)濟(jì)上升點(diǎn)，具有重要意義。要以純電驅(qū)動(dòng)為汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略取向，當(dāng)前重點(diǎn)推進(jìn)純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)業(yè)化，推廣普及非插電式混合動(dòng)力汽車、節(jié)能內(nèi)燃機(jī)汽車，提升我國汽車產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平。爭取到2015年，純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量達(dá)到50萬輛，到2020年超過500萬輛；2015年當(dāng)年生產(chǎn)的乘用車平均燃料消耗量降至每百公里6.9升，到2020年降至5.0升；新能源汽車、動(dòng)力鋰離子電池及關(guān)鍵零部件技術(shù)整體上達(dá)到國際先進(jìn)水平。為此，一要執(zhí)行技術(shù)創(chuàng)新工程。建立研發(fā)體系，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，大幅提高汽車燃料經(jīng)濟(jì)性水平和動(dòng)力鋰離子電池系統(tǒng)安全性、可靠性、輕量化水平。二要加快推廣應(yīng)用和試點(diǎn)示范。執(zhí)行鼓勵(lì)購買和使用節(jié)能汽車政策，開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)。三要因地制宜建設(shè)慢速充電樁和公共快速充換電設(shè)施，制定動(dòng)力鋰離子電池回收利用管理辦法，建立動(dòng)力鋰離子電池梯級利用和回收管理體系。四要完善標(biāo)準(zhǔn)體系和準(zhǔn)入管理制度，加大財(cái)稅金融政策支持，營造有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境，加強(qiáng)科研和人才保障，積極開展國際合作。會議強(qiáng)調(diào)，發(fā)展節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)，要依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，科學(xué)規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局，防止低水平盲目投資和重復(fù)建設(shè)。

點(diǎn)評：

1）新能源汽車的核心是動(dòng)力鋰離子電池，未來動(dòng)力鋰離子電池的主流是鋰離子電池。《規(guī)劃》出臺為鋰電新能源板塊打開了巨大市場空間，我們對未來市場容量進(jìn)行了簡單測算。按照目前全球范圍內(nèi)銷量最好的純電動(dòng)汽車日產(chǎn)聆風(fēng)為例，一輛行駛距離為160-200km的純電動(dòng)汽車，車載電池容量為24kWh，目前，日本廠商的車載鋰離子電池成本約為10-12萬日元/kWh，我國廠商為其一半，折算人民幣約3870-4644元rmb/kWh。按國內(nèi)生產(chǎn)價(jià)格算該車配備的動(dòng)力鋰離子電池價(jià)格約9.3萬-11.1萬元。我們假設(shè)2015年動(dòng)力鋰離子電池成本比現(xiàn)在下降30%，2020年比現(xiàn)在下降50%，則2012-2015年間對應(yīng)的年均鋰離子電池市場容量為80-100億元，2016-2020年間對應(yīng)的年均鋰離子電池市場規(guī)模可達(dá)465-555億元。

2）動(dòng)力鋰離子電池發(fā)展面對三大問題：價(jià)格、性能和配套設(shè)施。目前動(dòng)力型鋰離子電池價(jià)格較高，假如按照目前的補(bǔ)貼政策，至2015年為止國家財(cái)政需拿出約200億元，這并不現(xiàn)實(shí)，因此鋰離子電池價(jià)格下降是必然趨勢。這要求整個(gè)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)降低成本，車載鋰離子電池的成本目標(biāo)是向消費(fèi)類產(chǎn)品用鋰離子電池看齊，目前消費(fèi)類產(chǎn)品用鋰離子電池成本約為2萬日元/kWh，這也是日本車企2020年的遠(yuǎn)景目標(biāo)，成本下降還可以幫助鋰離子電池打開容量更大的儲能市場；性能方面，動(dòng)力鋰離子電池需綜合考慮各方面因素，包括安全性、能量密度、功率密度、電池循環(huán)壽命、低溫性能等，其中安全性能應(yīng)放在首位，根據(jù)對綜合性能考量出現(xiàn)了對鋰離子電池正負(fù)極材料的不同選擇，但目前并沒有統(tǒng)一的技術(shù)路線。配套設(shè)備包括電池管理系統(tǒng)、電動(dòng)汽車充電站及充電樁等。

3）關(guān)注鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會：成本領(lǐng)先、進(jìn)口替代、占礦為王。短時(shí)間來看受《規(guī)劃》出臺影響鋰離子電池廠商可能會紛紛擴(kuò)產(chǎn)或者復(fù)產(chǎn)，但長期來看任何新能源的普及都必須以終端產(chǎn)品價(jià)格的快速下降為前提，因此鋰離子電池價(jià)格下降是必然的，成本領(lǐng)先的電池廠商將在競爭中勝出；進(jìn)口替代意味著較高的技術(shù)壁壘，因此將帶給相關(guān)公司更高的毛利率，鋰離子電池進(jìn)口替代的重要領(lǐng)域包括高端鋰離子電池、隔膜、電解質(zhì)六氟磷酸鋰、BMS系統(tǒng)芯片等。由于下游市場將逐漸爆發(fā)，鋰礦石價(jià)格將長期走高，上游鋰礦資源類公司或?qū)⒊蔀樽畲笫芤嬲摺?/p>

4）我們認(rèn)為《規(guī)劃》出臺減少了鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不確定性，將提升整個(gè)鋰電板塊估值水平。建議關(guān)注相關(guān)上市公司：鋰礦資源：西藏礦業(yè)、中信國安、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)；正負(fù)極材料：當(dāng)升科技、杉杉股份、我國寶安；隔膜：南洋科技、滄州明珠；電解液及電解質(zhì)：江蘇國泰、多氟多；電池制造：德賽電池、比亞迪、成飛集成；充電站（樁）：奧特迅、動(dòng)力源。（長城證券研究所）