十月十八日晚，針對深交所此前就CATL新一輪582億元融資方法而下發(fā)的審核問詢函，CATL公布回復(fù)通告，否認(rèn)其存在過度融資的情形，表示"公司要通過本次發(fā)行融資，順利開展實行本次募投項目，進(jìn)一步提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力"。

今年八月，CATL公布《向特定對象發(fā)行股票預(yù)案》，擬通過定增的方式募資不超過582億元，這一巨額融資方法隨即引發(fā)廣泛關(guān)注，甚至有部分投資者質(zhì)疑CATL本次融資的合理性。對此，深交所也下發(fā)了審核問詢函，詢問CATL是否存在過度融資的情形。

根據(jù)相關(guān)通告，CATL本次融資擬用于7個項目，其中5個為產(chǎn)量項目，包括152億元投向福鼎時代鋰電池生產(chǎn)基地項目，117億元投向廣東瑞慶時代鋰電池生產(chǎn)項目一期，65億元投向江蘇時代動力及儲能鋰電池研發(fā)和生產(chǎn)項目（四期），54億元投向?qū)幍陆冻菚r代鋰動力鋰電池生產(chǎn)基地項目，31億元投向CATL湖西鋰電池擴(kuò)建項目（二期）。

依此計算，CATL本次融資中擬用于上述5個產(chǎn)量項目的資金共計419億元，占總?cè)谫Y額的比重達(dá)到71.9%。因此，深交所在審核問詢函中也對CATL這5個產(chǎn)量項目的預(yù)期效益表達(dá)了關(guān)注并進(jìn)行了問詢。

有關(guān)5個產(chǎn)量項目的預(yù)期效益及重要參數(shù)，CATL在本次回復(fù)通告中也進(jìn)行了詳細(xì)說明。按照CATL的預(yù)測，5個產(chǎn)量項目達(dá)產(chǎn)后各年度平均收入的總和將達(dá)到約1016億元，達(dá)產(chǎn)后各年度平均凈利潤的總和將達(dá)到約92億元。

5個產(chǎn)量項目新增年收入上千億元，這有關(guān)CATL而言，無疑是一個極具野心的目標(biāo)計劃。財報顯示，2020年CATL營業(yè)收入為503億元，假如不考慮其他在建產(chǎn)量，僅本次融資涉及的5個產(chǎn)量項目，就有望使CATL營收規(guī)模在現(xiàn)有基礎(chǔ)上擴(kuò)大兩倍。

不過，上述5個產(chǎn)量項目短時間之內(nèi)尚無法給CATL的業(yè)績供應(yīng)幫助。根據(jù)CATL本次回復(fù)通告，除了江蘇時代動力及儲能鋰電池研發(fā)和生產(chǎn)項目（四期）建設(shè)/實行周期為24個月，其他4個產(chǎn)量項目的建設(shè)/實行周期均長于40個月。這意味著，5個產(chǎn)量項目要完全出現(xiàn)效益，至少要等到2025年左右。

在擴(kuò)張產(chǎn)量之外，CATL還計劃將本次融資中的70億元投向CATL新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用項目，93億元用于補(bǔ)充流動資金，滿足公司日常生產(chǎn)經(jīng)營資金需求。

深交所在審核問詢函中，有關(guān)CATL補(bǔ)充流動資金行為的合理性也進(jìn)行了問詢。對此，CATL在回復(fù)通告中提到了上游原材料供應(yīng)緊張的因素，"考慮到近期供應(yīng)鏈趨緊及原材料價格上漲的情況，公司為供應(yīng)鏈保障所支出的資金可能出現(xiàn)更快上升"，"近年來公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，營運(yùn)資金投入量較大，也要較多資金保障上游供應(yīng)穩(wěn)定"。

今年以來，隨著新能源汽車銷量出現(xiàn)超業(yè)內(nèi)預(yù)期的爆發(fā)式上升，鋰、鈷、鎳等動力鋰電池原材料價格均快速攀升。數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰從年初的5.3萬元/噸漲至目前的18.25萬元/噸，累計漲幅達(dá)244%；截至十月八日，國內(nèi)現(xiàn)貨鈷的價格也從2020年四月時不到24萬元/噸漲至超38萬元/噸，漲幅近60%。

值得注意的是，CATL本次融資方法之所以會引發(fā)深交所關(guān)注和問詢，還有一個重要原因在于其融資頻率。2020年，CATL就已經(jīng)非公開發(fā)行股票募資196.18億元，募資到位日距離本次發(fā)行董事會決議日不滿18個月，而且這輪募資至今尚未使用完畢。

為何前次募資還沒用完就要進(jìn)行新的融資？有關(guān)深交所的這一問題，CATL在回復(fù)通告中解釋稱，截至今年九月三十日，公司2020年非公開發(fā)行股票募集資金已使用金額占募集資金凈額比例為79.38%，未使用部分占比較低。前次募投項目對公司新增產(chǎn)量發(fā)揮了用途，但隨著市場需求上升，公司仍需進(jìn)一步投資建設(shè)產(chǎn)量。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球動力鋰電池出貨量為186GWh，同比上升45.3%；今年上半年，全球動力鋰電池出貨量為145GWh，同比上升163.6%。業(yè)界共識是，新能源車替代燃油車的趨勢愈發(fā)明顯，隨著全球新能源車滲透率的大幅上升，未來幾年動力鋰電池市場將迎來需求全面井噴的"TWh"時代。