四月十九日，工信部新聞發(fā)言人表示，我國新能源汽車已累計(jì)推廣1033萬輛，突破一千萬輛大關(guān)，成為引領(lǐng)全球汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要力量。

從A股一季報(bào)及一季度業(yè)績預(yù)告的整體情況來看，在下游景氣度持續(xù)高漲疊加原材料漲價(jià)的背景下，鋰電上游材料公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻番已成普遍現(xiàn)象。

但原材料輪番漲價(jià)已成為下游公司"無法承受的成本之痛"，高價(jià)原材料也不利于產(chǎn)業(yè)健康長久發(fā)展。

上述工信部新聞發(fā)言人還表示："我們將適度加快國內(nèi)資源開發(fā)進(jìn)度，會(huì)同有關(guān)部門堅(jiān)決打擊囤積居奇、哄抬物價(jià)等不正當(dāng)競爭行為，推動(dòng)新能源汽車原材料價(jià)格盡快回歸理性。"

鋰電材料公司業(yè)績持續(xù)高增

截至四月十九日傍晚，滬深兩市已有556家公司披露2022年一季度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜率超80%。

今年以來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)延續(xù)2021年高景氣度，尤其是上游資源端公司的一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，甚至有公司預(yù)計(jì)一季度業(yè)績將超過去年全年水平。

截至記者發(fā)稿，A股鋰電池板塊79家公司中，已有32家披露一季度業(yè)績預(yù)告，全部錄得業(yè)績正上升。增速最高的雅化集團(tuán)（002497.SZ）預(yù)計(jì)，一季度凈利潤為9億元~12億元，同比上升1053.67%~1438.22%，預(yù)告凈利潤均值已經(jīng)超過去年全年凈利潤（9.25億元）。

除雅化集團(tuán)外，其他鋰電股一季報(bào)預(yù)計(jì)增幅也非常突出，多集中于上中游材料環(huán)節(jié)。天際股份（002759.SZ）和多氟多（002407.SZ）的業(yè)績預(yù)增幅度分別達(dá)742.8%、650.55%；永太科技（002326.SZ）、天賜材料（002709.SZ）預(yù)計(jì)凈利潤同比增幅超400%。其中，大部分鋰電材料股創(chuàng)下單季度盈利歷史之最，表現(xiàn)超預(yù)期。

當(dāng)前，新能源汽車行業(yè)高景氣度延續(xù)無疑。工信部數(shù)據(jù)顯示，一季度，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模再創(chuàng)新高，累計(jì)產(chǎn)銷分別完成129.3萬輛和125.7萬輛，同比均上升1.4倍，增幅高于2019年的全年水平。目前市場(chǎng)滲透率已達(dá)19.3%，同比上升11.4個(gè)百分點(diǎn)，較2021年全年提高了5.9個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，國內(nèi)多地疫情反復(fù)也影響到了車企生產(chǎn)進(jìn)程。天賜材料在接受調(diào)研時(shí)表示，從四月份的下游需求來看，由于下游車企的減產(chǎn)，公司鋰電材料業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷量會(huì)有一定影響，但整體影響不大。

中下游廠商提價(jià)應(yīng)對(duì)成本壓力

今年以來，全球碳酸鋰需求維持強(qiáng)勁上升，在上游資源端，多項(xiàng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)創(chuàng)出新高，這背后反映的是資源的供不應(yīng)求。由于相關(guān)礦企經(jīng)歷了上個(gè)鋰礦下跌周期，各家擴(kuò)產(chǎn)相對(duì)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致新增產(chǎn)量供應(yīng)有限。

在原材料漲價(jià)的背景下，近期，新能源汽車一度掀起了"漲價(jià)潮"。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，三月以來共有近20個(gè)品牌、40個(gè)車型漲價(jià)，幅度從2000元到30000元不等。有關(guān)漲價(jià)原因，大部分車企無外乎表示：上游原材料漲價(jià)過快。

終端車企選擇提價(jià)應(yīng)對(duì)，是中下游廠商承壓原材料漲價(jià)的最直接體現(xiàn)，但這會(huì)對(duì)后續(xù)新能源汽車的終端銷量出現(xiàn)不利影響。

細(xì)分來看，動(dòng)力鋰電池相關(guān)原材料中，鋰金屬、氫氧化鋰的年漲幅均超120%，正極材料中的碳酸鋰漲幅超80%。若將今年初價(jià)格和去年初相比，部分原材料價(jià)格上漲近10倍。而機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2022年鋰礦和碳酸鋰價(jià)格仍將保持高位。

上游資源的供需矛盾下，A股上市公司依然"求鋰若渴"。近日，雅化集團(tuán)通告稱，公司全資子公司雅化國際出資500萬加元認(rèn)購加拿大超鋰公司2127.66萬單位股份，約占超鋰公司目前總股本的13.23%。同時(shí)，雅化國際以現(xiàn)金出資收購超鋰公司全資子公司60%的股權(quán)，并控股旗下福根湖硬巖石鋰輝石型鋰礦項(xiàng)目和佐治亞湖硬巖石鋰輝石型鋰礦項(xiàng)目。

這是雅化集團(tuán)年內(nèi)二度出手，在鋰產(chǎn)業(yè)上游資源端進(jìn)一步布局。今年二月末，雅化集團(tuán)通告擬收購澳大利亞ABY公司370萬股股份，間接投資埃塞俄比亞的Kenticha鋰礦。據(jù)了解，Kenticha鋰礦于1990年開始采礦，擁有已探明6740萬噸鋰資源量。

上游資源端的漲價(jià)令市場(chǎng)對(duì)中下游商的擔(dān)憂比較大。"材料端的供需結(jié)構(gòu)化差異比較大，體現(xiàn)到不同環(huán)節(jié)的中下游，影響也不一而同。"一位新能源行業(yè)分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，以正極材料為例，正極材料單價(jià)高于負(fù)極、電解液等其他環(huán)節(jié)，但由于原材料成本高，正極端的盈利能力顯著低于負(fù)極材料和電解液、隔膜的毛利率。

"長期來看，磷酸鐵和磷酸鐵鋰環(huán)節(jié)都存在明顯的產(chǎn)量過剩，尤其是低端產(chǎn)量。我們要密切關(guān)注上游鋰資源的供需情況，一旦周期進(jìn)入下行，價(jià)格跌幅或?qū)ο嚓P(guān)上市公司業(yè)績出現(xiàn)巨大影響，且是不可抗力的。"該分析師說，"提價(jià)的車企要在保證單輛盈利或減少單輛虧損和漲價(jià)導(dǎo)致需求降低之間，找到合適的平衡點(diǎn)"。

記者注意到，上述實(shí)現(xiàn)業(yè)績大增的鋰電資源材料上市公司均在通告中表示，鋰電材料產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格同比大幅上漲，推動(dòng)產(chǎn)銷兩旺，是業(yè)績同比高增的重要原因。

就鋰電原材料上市公司出現(xiàn)單季度盈利超上年全年的罕見現(xiàn)象，前述分析師認(rèn)為，投資者和行業(yè)參和者都應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，這樣的盈利能力和歷史均值存在巨大距離。

"如六氟、電解液、碳酸鋰、磷酸鐵鋰等環(huán)節(jié)，這些公司的凈利率、現(xiàn)金流、ROE表現(xiàn)處于歷史極高水平，重要是由于原材料單噸盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歷史平均水平。我們認(rèn)為，金屬材料作為典型周期性行業(yè)，具備自身運(yùn)行規(guī)律。短時(shí)間內(nèi)，上下游短時(shí)間博弈情緒較重，現(xiàn)貨價(jià)格高位持穩(wěn)，期貨盤波動(dòng)較大都是產(chǎn)業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展過程中不合理的現(xiàn)象。"該分析師說。