2018年一月六日，江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司（以下簡稱"贛鋒鋰業(yè)"，002460.SZ）公布通告稱，將以募集資金2.77億元向江西贛鋒電池科技有限公司（以下簡稱"贛鋒電池"）進(jìn)行增資，用于年產(chǎn)0.6GWh高容量鋰離子動力鋰電池項(xiàng)目的建設(shè)。此外，贛鋒鋰業(yè)還通過增資、設(shè)立子公司等方式擴(kuò)張著自己的業(yè)務(wù)范圍。

《我國經(jīng)營報》記者了解到，成立六年的贛鋒電池目前仍然處于虧損狀態(tài)，自2013年開始從事鋰電池業(yè)務(wù)，該公司至今尚未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量全部釋放。此外，根據(jù)贛鋒鋰業(yè)通告顯示，年產(chǎn)0.6GWh高容量鋰離子動力鋰電池項(xiàng)目要在三年內(nèi)達(dá)產(chǎn)。贛鋒鋰業(yè)董秘辦人士向本報記者坦承："這個項(xiàng)目預(yù)計建成三年內(nèi)達(dá)產(chǎn)，確實(shí)設(shè)定了一個比較長的期限，我們在這個期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)0.6GWh產(chǎn)量就好了。"

面對鋰電行業(yè)瘋狂擴(kuò)張產(chǎn)量的軍備競賽，在2017年該項(xiàng)目的技術(shù)指標(biāo)缺乏優(yōu)勢的情況下，到了2021年達(dá)產(chǎn)時又將如何實(shí)現(xiàn)盈利？"目前很多鋰電池公司都在集中擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)品投入市場越晚，有關(guān)公司越不利。"一位鋰電池行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士向本報記者如是表示。

6年未形成實(shí)際產(chǎn)量

贛鋒鋰業(yè)通告顯示，其向贛鋒電池增資2.77億元用于年產(chǎn)0.6GWh高容量鋰離子動力鋰電池項(xiàng)目的建設(shè)，其中，2億元用于新增贛鋒電池的注冊資本，其余7670.5萬元作為資本公積。

記者了解到，贛鋒鋰業(yè)此次增資所使用的募投資金來源于該公司2017年十二月二十一日向社會公開發(fā)行的面值不超過9.28億元的可轉(zhuǎn)換公司債券，期限6年。贛鋒鋰業(yè)此次募資前后經(jīng)歷8個月時間，募集資金將重要用于年產(chǎn)0.6GWh鋰電池項(xiàng)目建設(shè)，年產(chǎn)1.5萬噸電池級碳酸鋰項(xiàng)目建設(shè)和年產(chǎn)2萬噸單水氫氧化鋰項(xiàng)目。

根據(jù)贛鋒鋰業(yè)2017年中報顯示，贛鋒鋰業(yè)2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤6.07億元，同比上升118.22%。然而，作為主營業(yè)務(wù)的鋰電池、電芯及其直接材料業(yè)務(wù)營收較上年同期減少38.73%，毛利率同比出現(xiàn)下降，為-11.42%；這些業(yè)務(wù)在總營收中的占比同比減少38.84%。

記者查閱贛鋒鋰業(yè)2017年中報發(fā)現(xiàn)，贛鋒電池創(chuàng)立于2011年，作為贛鋒鋰業(yè)從事鋰電池業(yè)務(wù)的主體，為贛鋒鋰業(yè)100%控股的全資子公司。此次增資完成后，注冊資本將達(dá)到3億元。

然而，自2011年成立至今，贛鋒電池并沒有形成實(shí)際產(chǎn)量。2016年贛鋒電池在得到政府2015.6萬元補(bǔ)貼的情況下凈利潤依然虧損111.2萬元。2017年1~九月，其凈利潤虧損703.8萬元。

有關(guān)贛鋒電池接連虧損的原因，上述贛鋒鋰業(yè)董秘辦人士向本報記者表示："虧損是因?yàn)槟壳摆M鋒電池還沒有產(chǎn)品，因此只有投入沒有產(chǎn)出。贛鋒電池是2013年開始從事鋰電池業(yè)務(wù)，目前0.6GWh鋰電池項(xiàng)目還處于試驗(yàn)線階段，并沒有形成真正產(chǎn)量，至于產(chǎn)線何時可以實(shí)現(xiàn)全線生產(chǎn)尚不明確。"

此前有公開報道顯示，上述贛鋒鋰業(yè)人士提及的0.6GWh鋰電池項(xiàng)目原定于2017年六月投產(chǎn)。

根據(jù)贛鋒鋰業(yè)通告，該鋰電池項(xiàng)目計劃總投資5億元，產(chǎn)品為磷酸鐵鋰軟包鋰電池，單體能量密度120Wh/Kg。建設(shè)期10個月，預(yù)計建成后3年內(nèi)達(dá)產(chǎn)。然而，這樣的參數(shù)指標(biāo)和產(chǎn)量規(guī)模即使在2017年的我國鋰電市場中也并不占據(jù)優(yōu)勢。

上述鋰電池行業(yè)人士告訴本報記者："有關(guān)磷酸鐵鋰產(chǎn)線來說，假如產(chǎn)線自動化程度不高的話，年產(chǎn)1GWh磷酸鐵鋰所要的建設(shè)費(fèi)用（不包含廠房）在1億~1.5億元之間。假如設(shè)備國產(chǎn)化程度較高，基建和設(shè)備安裝基本上4~6個月就可以完成，假如有國外設(shè)備八個月以內(nèi)也可以完成，至于設(shè)備調(diào)試和產(chǎn)量爬坡時間就要看公司技術(shù)團(tuán)隊和資金投入情況了，不過一般兩年內(nèi)也是可以完成的。目前很多鋰電池公司都在集中擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)品投入市場越晚，有關(guān)公司越不利。"

若以此計算，贛鋒鋰業(yè)年產(chǎn)0.6GWh鋰電池項(xiàng)目無論是在建設(shè)周期還是建設(shè)費(fèi)用上都高于行業(yè)水平。

另一方面，盡管同行業(yè)公司紛紛擴(kuò)張搶市場，但贛鋒鋰業(yè)似乎對產(chǎn)線的投產(chǎn)并不著急，"這個項(xiàng)目預(yù)計建成三年內(nèi)達(dá)產(chǎn)，確實(shí)設(shè)定了一個比較長的期限，我們在這個期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)0.6GWh產(chǎn)量就好了。"上述贛鋒鋰業(yè)董秘辦人士如是表示。此外，該人士向記者透露："目前公司0.6GWh鋰電池產(chǎn)品的目標(biāo)客戶還沒有確定。"

打通鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈

事實(shí)上，向贛鋒電池增資只是贛鋒鋰業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的一個縮影。

據(jù)贛鋒鋰業(yè)2017年十二月六日披露的通告顯示，其擬設(shè)立全資子公司浙江鋒鋰新能源科技有限公司（以下簡稱"浙江鋒鋰"），以自有資金不超過2.5億元投資建設(shè)第一代固態(tài)鋰電池研發(fā)中試生產(chǎn)線。

根據(jù)贛鋒鋰業(yè)公布的《江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司有關(guān)實(shí)行全資子公司浙江鋒鋰項(xiàng)目考核和獎勵方法的通告》（以下簡稱《方法通告》）顯示，按照贛鋒鋰業(yè)的時間表，到2019年底，浙江鋒鋰將實(shí)現(xiàn)第一代固態(tài)鋰電池銷售額超過3億元。但并未提及具體產(chǎn)量情況。《方法通告》顯示，第一代固態(tài)鋰電池產(chǎn)品將達(dá)到：單體容量10Ah，能量密度不低于240Wh/kg，1000次循環(huán)后容量保持率大于90%，電池單體具備5C倍率的充放電能力。

有關(guān)項(xiàng)目的具體進(jìn)展，贛鋒鋰業(yè)董秘辦人士透露："目前產(chǎn)線還處于實(shí)驗(yàn)室階段，還沒有產(chǎn)量計劃。具體時間表目前也沒有確定。"

記者了解到，目前固態(tài)電池成為業(yè)內(nèi)多數(shù)鋰電公司積極發(fā)展的鋰電池新產(chǎn)品。據(jù)日本豐田公司透露，2020年將實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池量產(chǎn)。此外，國內(nèi)包括CATL在內(nèi)的鋰電池公司也在積極加大鋰離子固態(tài)電池研發(fā)。包括易成新能等鋰電池行業(yè)外的公司也紛紛將目光投向了固態(tài)電池市場。

除了延伸固態(tài)電池領(lǐng)域，贛鋒鋰業(yè)還以實(shí)物方式對江西贛鋒循環(huán)科技有限公司（以下簡稱"贛鋒循環(huán)"）進(jìn)行了增資。增資完成后，贛鋒循環(huán)的注冊資本將由1200萬元新增到1億元。記者了解到，贛鋒循環(huán)成立于2016年一月，2016年凈利潤虧損21.8萬元，2017年前9個月實(shí)現(xiàn)凈利潤18.3萬元。

上述贛鋒鋰業(yè)董秘辦人士向記者表示："贛鋒循環(huán)是贛鋒鋰業(yè)重要從事鋰電池回收的業(yè)務(wù)主體。我們希望回收業(yè)務(wù)做成公司的一大亮點(diǎn)，將回收的鋰電池進(jìn)行再利用。目前贛鋒循環(huán)重要是回收鋰電池正極廢料，讓這部分材料重新利用，生產(chǎn)新的鋰電池，目前這個項(xiàng)目還處于起步階段。"該人士表示，贛鋒鋰業(yè)看到了鋰電回收方面的市場前景，畢竟鋰礦資源是有限的，項(xiàng)目目前的盈利狀況還不是關(guān)注的重點(diǎn)。

一位熟悉鋰電池回收的業(yè)內(nèi)人士告訴記者："很多業(yè)內(nèi)公司已經(jīng)看到了鋰電回收的市場空間。目前來說鋰電池回收重要分為兩方面，一是將鋰電池梯次利用。例如，將替代下來的鋰電池產(chǎn)品作為儲能設(shè)備，鐵塔公司正在積極促進(jìn)這方面的應(yīng)用。二是鋰電池回收處置，將鋰電池分解后作為再生材料，重新生產(chǎn)新的鋰電池產(chǎn)品。目前電池廠會更傾向于第二種方式，這樣為他們帶來的經(jīng)濟(jì)效益更好。"

根據(jù)贛鋒鋰業(yè)的上述業(yè)務(wù)布局，其儼然已經(jīng)將鋰電池上、中、下游全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)全部囊括其中。不過，記者查閱贛鋒鋰業(yè)2017年中報發(fā)現(xiàn)，該公司有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)占主營業(yè)務(wù)比重高達(dá)94.2%，較上年同期上升28.7%。無論是正在建設(shè)中的鋰電池業(yè)務(wù)，還處于實(shí)驗(yàn)室階段的固態(tài)電池業(yè)務(wù)，以及尚難言盈利的鋰電回收業(yè)務(wù)，這三項(xiàng)業(yè)務(wù)目前還未能夠支撐贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，甚至固態(tài)電池和鋰電回收業(yè)務(wù)都沒能進(jìn)入帶贛鋒鋰業(yè)的主營業(yè)務(wù)中。對此，贛鋒鋰業(yè)董秘辦人士向記者表示："我們布局的全產(chǎn)業(yè)鏈，仍然是依托現(xiàn)有的主營業(yè)務(wù)，并在此基礎(chǔ)上對上下游進(jìn)行延伸。"