一樁倍受鋰電行業(yè)關注和質疑的石墨烯收購案終于還是以失敗告終。

2017年九月五日，華西能源(002630)通告稱，鑒于恒力盛泰2017年上半年僅完成營收5311萬元，凈利潤2119萬元，和其股東承諾的2017年完成凈利潤6億元業(yè)績相去甚遠。雙方同意恒力盛泰以13.5億元回購公司所持15%的股權。

2016年十月，華西能源擬以13.5億元高價收購恒力盛泰石墨烯科技有限公司(下稱"恒力盛泰")15%的股權，一時成為業(yè)內關注焦點。讓人意外的是，恒力盛泰成立不到一年，卻承諾在年內實現(xiàn)5億元的凈利潤，并在2017、2018年分別實現(xiàn)6億和7億元的凈利潤。

有關今年上半年業(yè)績未達預期，恒力盛泰表示，由于石墨烯作為一種新興的高科技含量材料，大規(guī)模市場開拓尚處于摸索階段，面對的經(jīng)營壓力十分巨大。同時，下游應用新產品的試制和研發(fā)進展緩慢，市場拓展進度不及預期，原有訂單延期執(zhí)行，業(yè)績承諾的完成存在不確定性。

至此，這樁石墨烯領域的"炒作案"終于落下帷幕。事實上，盡管石墨烯電池被業(yè)內認為是概念炒作的"坑"，但還是有不少公司前赴后繼地往里"跳"。

當前來看，石墨烯電池仍是"偽命題"。簡單來說，只有石墨烯直接作為正/負極材料應用的主體材料才能稱之為石墨烯電池。而目前市面上所謂的石墨烯電池，僅是將石墨烯作為鋪助包覆材料，以導電劑形式添加到現(xiàn)有的電池材料中。

截止目前，東旭光電、寶泰隆、佛塑科技、珈偉股份等國內石墨烯概念股廠商相繼公布了2017年上半年業(yè)績報告。高工鋰電梳理相關資料注意到，東旭光電石墨烯產品上半年營收55.3萬元，寶泰隆石墨烯產品半年僅賣出6.85萬，其他廠商更多是仍處于概念階段，尚未形成收入。

雖然石墨烯電池在鋰電領域的盈利前景未明，但是還是有諸多上市公司爭相布局。據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計，包括東旭光電、寶泰隆、佛塑科技、珈偉股份、杉杉股份、道氏技術、凱納股份、南都電源、康得新等都在布局鋰電池材料領域的石墨烯電池。

高工產研鋰電研究所(GGII)分析認為，石墨烯作為導電劑材料，擁有提高吸液性能、提高電子的傳導性能、降低導電劑的添加量等優(yōu)點，但同時也存在價格較高、生產工藝有待提升等缺陷。加之下游應用尚未完善，導致大部分石墨烯公司/產品仍無法找到穩(wěn)定的商業(yè)模式和盈利點。

公司之所以紛紛下注石墨烯電池，從原因來看：

一是，入局新能源汽車領域的機會點。在新能源汽車續(xù)航里程不高、動力鋰電池能量密度遭遇提升瓶頸背景下，石墨烯材料和正/負極電池材料混合，可以有效提升電池容量，實現(xiàn)快速充電，提高一致性和壽命，因此被認為是動力鋰電池公司在新一輪市場競爭中的制勝點。

二是，布局新概念更獲資本青睞。石墨烯作為目前發(fā)現(xiàn)的最薄、強度最大、導電導熱性能強的先進納米材料，其市場的應用前景、可解決的難題，以及預期出現(xiàn)的效益，都讓資本市場對其概念十分渴望以致大肆追捧。甚至出現(xiàn)過度炒作的爆熱現(xiàn)象，讓部分概念股公司市盈率居高不下。

三是，戰(zhàn)略轉型要。雖然傳統(tǒng)業(yè)務仍舊保持穩(wěn)定上升，但是毛利率已幾乎觸底，因此部分公司亟需尋找新的利潤上升點，謀求公司未來新的戰(zhàn)略轉型。

GGII表示，采用石墨烯包覆技術后，鋰電池材料性能可以改善，比如提高材料導電性，提升電池循環(huán)性能、功率性能，容量也可以提升一點(非常少，可以忽略)，但最終想要提升能量密度是不能指望導電劑的，關鍵點還在正負極活性材料上。

值得注意的是，動力鋰電池的性能不僅和材料有關，和結構、電池管理、充電樁的配置等都有關系。只有相關聯(lián)的部件都解決，才能保證動力鋰電池整體性能的提升。