自4月9日觸及近10年高點(diǎn)67.4萬元/噸以來，中國電解鈷價格已連續(xù)6個月下跌，SMM數(shù)據(jù)顯示，目前處于2017年10月27日以來的最低水平，2018年11月8日報(bào)44萬元/噸。

資本經(jīng)濟(jì)(CapitalEconomics)的報(bào)告預(yù)測，嘉能可(Glencore)宣布，由于鈾含量高，其位于剛果民主共和國加丹加(Katanga)銅鈷礦的氫氧化鈷出口已暫停，預(yù)計(jì)到明年年中，價格將達(dá)到7萬美元/噸。

該國生產(chǎn)的鈷占全球的60%以上，這一比例將在未來5年繼續(xù)上升。分析師CasparRawles表示，選擇加丹加的時機(jī)是“機(jī)會主義”的，因?yàn)榧文芸赡壳罢谡勁?019年的供應(yīng)協(xié)議。剛果目前的政局也還不穩(wěn)定，目前正處于一場有爭議的選舉之中，并且該國埃博拉疫情的爆發(fā)還未完全得到控制。

凱投宏觀預(yù)計(jì)鈷價格將進(jìn)一步走強(qiáng)，到2020年底將達(dá)到8萬美元/噸，這在很大程度上要?dú)w功于電池需求的強(qiáng)勁增長。

2015年，嘉能可把閑置的加丹加礦進(jìn)行大規(guī)模翻新，直到今年早些時候才重啟運(yùn)營。今年7月，嘉能可表示，預(yù)計(jì)到明年第一季度末，該礦鈷的年產(chǎn)量將達(dá)到4萬噸。這個數(shù)字占全球總產(chǎn)量的三分之一。

但據(jù)SMM調(diào)研后后認(rèn)為，嘉能可在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)爆出限制銷量的新聞，其動機(jī)有不純嫌疑。從供需面看，其影響的是2018四季度，2019年上半年的銷量，若如公告所言kcc礦山銷量限制出口，全球可獲得的鈷資源在該時間段內(nèi)減少約2萬噸。SMM預(yù)計(jì)2018年全球鈷供應(yīng)過剩1.7萬噸，再加上2019年上半年陸續(xù)投產(chǎn)的紫金，中色，歐亞資源，合縱科技，道氏技術(shù)，預(yù)計(jì)庫存加新增供應(yīng)能夠填補(bǔ)該供應(yīng)缺口。此外，周期上，上半年是鈷消費(fèi)淡季，對鈷需求處于相對平穩(wěn)。SMM認(rèn)為該事件對鈷價推漲作用有限。

SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年全球鈷供應(yīng)過剩或達(dá)1.77萬噸，顯著的供過于求時點(diǎn)或來臨。全球鈷市場供需不存在顯性缺口，但在各環(huán)節(jié)的囤積及投機(jī)性儲貨壓力下現(xiàn)貨供應(yīng)過剩并不顯著。2018年全球鈷原料供應(yīng)預(yù)計(jì)為14.67萬噸，需求量預(yù)計(jì)為12.9萬噸，供應(yīng)過剩1.77萬噸。2018年全球鈷原料增量主要來自于嘉能可的Kamoto銅鈷礦，Tenke銅鈷礦，RTR銅鈷礦，PE527銅鈷礦，Mikas銅鈷礦，中色Deziwa銅鈷礦。SMM預(yù)計(jì)至2020年，全球鈷將維持供過于求格局，2019年供應(yīng)過剩達(dá)到頂峰2.3萬噸。

2017年1月至2018年6月中國鈷原料進(jìn)口：

2016-2020年全球鈷供需平衡：