11月7日，鈷概念股集體暴漲，“鈷奶奶”的身影似乎再次重現(xiàn)。

寒銳鈷業(yè)、鵬欣資源等多股漲停，華友鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)等股票漲幅超5%。只因嘉能可暫停剛果鈷礦出口，預(yù)計(jì)推遲至2019年下半年。

探究嘉能可剛果鈷礦出口暫停的因和果

暫停原因：嘉能可在剛果的子公司KatangaMining(簡(jiǎn)稱:KAT)在其礦石中發(fā)現(xiàn)高濃度鈾。

該礦石是KAT的Kamoto項(xiàng)目，經(jīng)檢測(cè)該項(xiàng)目生產(chǎn)的氫氧化鈷中，檢測(cè)到鈾的含量超過(guò)了可接受的限度，不能通過(guò)非洲主要港口向客戶出口產(chǎn)品。

因此，嘉能可公告稱，將暫停在剛果民主共和國(guó)的KamotoCopperCompanySA(簡(jiǎn)稱：KCC)中的鈷出口和銷售，直至另行通知為止。

除鈾計(jì)劃：KCC將建造一個(gè)離子交換系統(tǒng)，從該項(xiàng)目生產(chǎn)的鈷中，將鈾去除。預(yù)計(jì)離子交換系統(tǒng)將在2019年第二季度末投入使用，但必須獲得必要的批準(zhǔn)。

因此，此次暫停將從2018年第四季度持續(xù)到2019年上半年，KAT的鈷銷售和產(chǎn)出將推遲到2019年下半年。

KCC為何成為KAT最重要的核心資產(chǎn)

據(jù)悉，KAT是嘉能可旗下子公司，也是一家上市公司，由KCC和DRCCopperandCobaltProject(簡(jiǎn)稱：DCP)兩家公司于2009年7月合并而成。嘉能可持有KAT公司75%股權(quán)，剛果金國(guó)家礦業(yè)公司Gecamine持有另25%股權(quán)。

而KCC位于剛果金科盧韋齊省，KCC旗下?lián)碛械暮诵馁Y產(chǎn)是Kamoto礦群、Kamoto選礦廠以及Luilu冶煉廠。

而這些，如今已成為了KAT的核心資產(chǎn)。同時(shí)KAT作為嘉能可的上市子公司，還擁有一座KOV礦群，作為KAT核心資產(chǎn)之一。

KCC暫停鈷出口，供應(yīng)偏緊將引發(fā)短期鈷價(jià)暴漲

據(jù)悉，Kamoto礦在2018年1-9月的鈷產(chǎn)量是6500公噸。截止至11月6日，嘉能可作為全球最大的鈷供應(yīng)商，Kamoto鈷礦的銷售暫停，已經(jīng)影響的鈷生產(chǎn)總量達(dá)到1472噸成品鈷。

據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，自十月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)走低。而KCC停止銷售半年，帶來(lái)的鈷產(chǎn)品供給偏緊，或?qū)⒁l(fā)短期鈷價(jià)暴增。今日，鈷股暴增就是證據(jù)之一。

與此同時(shí)，KAT現(xiàn)擁有銅儲(chǔ)量435.02萬(wàn)噸，品味3.15%;鈷儲(chǔ)量70.43萬(wàn)噸，品味0.51%，銅鈷比為6:1。

而KCC的陰極銅生產(chǎn)并未受到影響，嘉能可的現(xiàn)金流并未受到威脅。而2019年下半年除鈾設(shè)備投產(chǎn)，是否會(huì)大量拋售鈷產(chǎn)品，還有待考究。

從全球鈷產(chǎn)量趨勢(shì)看，RTR項(xiàng)目或?qū)⒊蔀?019年新增供應(yīng)的主要來(lái)源，歐亞資源CEOBenediktSobotka在11月6日上海進(jìn)博會(huì)上表示，RTR項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年滿產(chǎn)運(yùn)行，屆時(shí)鈷年產(chǎn)量達(dá)2.4萬(wàn)噸。

而部分中資企業(yè)的鈷產(chǎn)能投放，預(yù)計(jì)會(huì)從明年開(kāi)始，合計(jì)量約4-5萬(wàn)噸。

與此同時(shí)，從KCC的實(shí)際生產(chǎn)進(jìn)度看，2018年Q1-Q3KCC分別產(chǎn)鈷500、2500、3500噸。在Q3產(chǎn)量報(bào)告中嘉能可對(duì)全年指引仍為1.1萬(wàn)噸，2019-2020年的產(chǎn)量指引仍為3.4萬(wàn)噸、3.2萬(wàn)噸。

因此，業(yè)內(nèi)人估計(jì)，直至嘉能可恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)影響將達(dá)1萬(wàn)噸以上，對(duì)2019年市場(chǎng)需求的影響，將超過(guò)7%。

如今，嘉能可暫停剛果鈷礦出口銷售，造成的市場(chǎng)供給緊縮，或?qū)⒖焖倮哜拑r(jià)上漲。

鈷需求增增不止，唯有無(wú)“鈷”而行

從成品鈷的應(yīng)用來(lái)看，三元電池和鈷酸鋰電池對(duì)鈷的需求較大。因此，隨著新能源的發(fā)展，鈷價(jià)不斷攀升，直至2018年第三季度，價(jià)格才開(kāi)始下滑。

據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2018、2019年中國(guó)新能源汽車行業(yè)對(duì)鈷需求增量分別為3，200鈷金屬噸及4，900鈷金屬噸。2017年至2020年，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)對(duì)鈷的需求年復(fù)合增長(zhǎng)率約為47%。

還有業(yè)內(nèi)人認(rèn)為，2020年全球鈷需求將達(dá)17萬(wàn)噸。

更讓人“絕望”的是，在2017年，三部委關(guān)于印發(fā)《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》的通知中，動(dòng)力電池成本(1元/瓦時(shí))是2020年的既定目標(biāo)。

與市場(chǎng)需求高漲不止的情況相比，鈷價(jià)又居高不下，只能無(wú)“鈷”而行。

“雖然三元技術(shù)、富鋰錳技術(shù)等在行業(yè)屬于比較領(lǐng)先的地位，但富鋰錳的鎳和鈷含量比較少，安全性能更好，鎳和鈷對(duì)電解鋁有催發(fā)作用，容易分解。”遨優(yōu)動(dòng)力副董事長(zhǎng)陳光森表示，遨優(yōu)動(dòng)力使用的富鋰錳材料已達(dá)到“無(wú)鈷”。

據(jù)悉，遨優(yōu)動(dòng)力的富鋰錳電池僅處于初步應(yīng)用階段，其鎳+鈷的含量?jī)H有三元鋰電池的三分之一，量產(chǎn)1噸便可減少5-6萬(wàn)成本。

由此可見(jiàn)，在成本和需求的雙重壓力倒逼之下，催生出了更多的新技術(shù)，其中富鋰錳基是最為可行的方向之一。