1.中國鋰電池行業(yè)發(fā)展概況

經(jīng)過十多年的發(fā)展，中國鋰電池行業(yè)已經(jīng)建立了包含鋰礦采選、材料供應(yīng)、電芯及PACK、電池回收等各個環(huán)節(jié)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，出現(xiàn)了ATL、CATL、力神、比亞迪、光宇集團、國軒高科、沃特瑪、比克等營業(yè)收入超過30億元的電芯制造企業(yè)。

但是，整個鋰電行業(yè)電芯企業(yè)數(shù)量眾多，大部分企業(yè)營收都在1個億以下，特別是數(shù)碼電芯企業(yè)，行業(yè)集中度低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，價格無序競爭，這些都制約著中國鋰電行業(yè)整體水平的提高。

在企業(yè)數(shù)量方面看，2016年中國鋰電池電芯企業(yè)數(shù)量為673家，相比2015年減少57家，其中退出的企業(yè)數(shù)量為75家，新進入企業(yè)18家。退出的電芯企業(yè)主要以小型的圓柱電芯企業(yè)、小型鋁殼企業(yè)為主，新進者主要為動力電池企業(yè)。

2.中國鋰電池行業(yè)特點分析

1、中國鋰電池企業(yè)，逐步分化

中國鋰電池電芯企業(yè)數(shù)量共有730家，其中年產(chǎn)值50億元及以上的企業(yè)有6家，合計產(chǎn)值達到600億元，10-50億元的7家，其余產(chǎn)值均低于10億元，而90%的電芯企業(yè)都是產(chǎn)值在1億元以下的中小企業(yè)。這部分企業(yè)大都是以生產(chǎn)低端產(chǎn)品為主，針對的大都是零散小客戶，這也是中國鋰電池行業(yè)亂象百出的根本原因。從近兩年發(fā)展趨勢來看，小規(guī)模電池企業(yè)生存壓力逐步加劇，市場逐步被大企業(yè)搶占。GGII預計中國鋰電池企業(yè)逐步分化，小企業(yè)大部分會逐步跳臺。

與日本松下、索尼，三星SDI、LG化學等百億元級別電芯企業(yè)相比，中國的電芯廠產(chǎn)值規(guī)模偏小，市場集中度遠低于日、韓，長尾效應(yīng)非常明顯。

2、中國動力電池企業(yè)成本壓力急劇增長，競爭壓力大增

自從2009年新能源汽車推廣政策出臺以后，大量資本瘋狂涌入，動力型鋰電池產(chǎn)能急速擴張，據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）統(tǒng)計2009-2016年期間中國動力型鋰電池新增產(chǎn)能100GWh，截止2016年底動力電池產(chǎn)能達到60GWh。產(chǎn)能增長大大高于實際電池需求量增長，導致產(chǎn)能過剩，市場競爭壓力大幅提升。

2014年是新能源汽車的發(fā)展元年，2015年受益于政策的大面積扶持，新能源汽車市場繼續(xù)爆發(fā)，從而拉動對動力電池的需求，短期造成動力電池的產(chǎn)能不足。截止2016年底國內(nèi)有動力電池企業(yè)150家，2016年新增動力電池企業(yè)29家，GGII認為2017年中國動力電池企業(yè)數(shù)量將達到峰值，隨后部分企業(yè)將被淘汰出局。

3、賬期越做越長，行業(yè)負債率和壞賬率上升。

中國鋰電池企業(yè)數(shù)量眾多，企業(yè)發(fā)展水平參差不齊，行業(yè)普遍存在產(chǎn)能無序擴張，低端產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，從材料——設(shè)備——電芯都處于過剩狀態(tài)，價格和商務(wù)條件的競爭就顯得尤為重要。惡性的競爭導致電芯廠對原材料的付款周期越來越長，目前已經(jīng)上升到6-9個月結(jié)算，而且是到期大都是承兌匯票。

惡劣的行業(yè)生態(tài)環(huán)境，導致行業(yè)的負債率和壞賬率不斷提升，目前行業(yè)平均負債率已經(jīng)達到60%的水平，大多數(shù)企業(yè)資金鏈非常緊張。

2016年原材料價格變動頻繁，賬期有所收縮，但大型動力電池企業(yè)企業(yè)議價能力強，商務(wù)條件優(yōu)越，上游供應(yīng)商賬期最長超過半年，材料企業(yè)壓力加大。2016年受補貼政策調(diào)整影響，大部分車企，特別是新能源客車企業(yè)，資金壓力大增，其電池供應(yīng)商賬期也大幅加長。

4、長期來看，原材料價格下降，電芯成本保持下探

2015-2016年大部分中國動力電池企業(yè)的保持穩(wěn)定。一方面動力電池企業(yè)規(guī)模效應(yīng)加強，導致成本大幅下降；另一方面，原材料供應(yīng)緊張，價格大幅上揚，使材料成本上升。2016年動力電池價格穩(wěn)中有降，毛利保持穩(wěn)定。數(shù)碼電池對原材料價格敏感，受原材料影響，2016年數(shù)碼電池多次提價，2016年價格平均漲幅達到20%。

2015年下半年新能源汽車領(lǐng)域超預期發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈的供需出現(xiàn)緊張，導致原材料碳酸鋰、六氟磷酸鋰價格上升，利潤大幅上漲。這吸引了多家新進原材料企業(yè)及現(xiàn)有材料企業(yè)擴產(chǎn)。GGII預計隨著新產(chǎn)能逐步釋放，原材料供應(yīng)緊張局面逐步緩解，這最終促使原材料的價格回歸，使電芯的成本進一步下行。

2016年下半年碳酸鋰價格逐步逐步下行，GGII預計2017年碳酸鋰價格還會進一步下行。

5、行業(yè)流動性大，技術(shù)人員積累不深。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國家重點發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)之一，近3年來，國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的支持力度前所未有，在傳統(tǒng)行業(yè)增長乏力的背景下，一大批資本涌入新能源汽車及鋰電產(chǎn)業(yè)。新近廠商大多缺乏核心技術(shù)，技術(shù)團隊主要來源于現(xiàn)有電池企業(yè)，這造成行業(yè)內(nèi)的人員流動較大。

GGII在對大量電芯企業(yè)的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，行業(yè)流動性非常大，大部分企業(yè)幾乎是2-3年換一撥人；50%企業(yè)的技術(shù)負責人在鋰電池行業(yè)研究不超過5年，主要原因有：a.中國鋰電行業(yè)發(fā)展時間短，人才積累不夠；b.進入鋰電池領(lǐng)域的企業(yè)大幅增加（特別是2014-2015年動力電池企業(yè)數(shù)量激增），對人才需求隨著增加；c.鋰電池行業(yè)原本是一個微利行業(yè)，在給予人才薪酬待遇方面捉襟見肘。技術(shù)負責人積累不深，企業(yè)自然難以涉足技術(shù)含量高的產(chǎn)品。

3.中國鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈分析

中國擁有豐富的鋰資源和完善的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，以及龐大的基礎(chǔ)人才儲備，使中國大陸在鋰電池及其材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，成為全球最具吸引力的地區(qū)，并且已經(jīng)成為全球最大的鋰電池材料和電池生產(chǎn)基地。

中國鋰離子電池四大關(guān)鍵材料和制造設(shè)備從早期的完全依賴進口，到逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化。國產(chǎn)化帶來的最積極的影響是使長期居高不下的電池成本逐年下降。正極材料、電解液的成本在2016年Q1-Q3價格保持高位，2016年Q4受原材料供應(yīng)緊張局面逐步緩解，價格有一定回落。長期來看，四大關(guān)鍵材料及電池的成本將保持下滑。

雖然中國鋰電池行業(yè)取得了較好的發(fā)展，但也面臨很多危機。國內(nèi)企業(yè)之間相互內(nèi)耗嚴重，而國外的競爭對手已經(jīng)加快在國內(nèi)布局的速度。一旦國外鋰電企業(yè)完全實現(xiàn)本土化采購，再加上國內(nèi)廉價勞動力等要素資源以及政府其它的優(yōu)惠政策，國內(nèi)鋰電企業(yè)的成本優(yōu)勢將蕩然無存。企業(yè)數(shù)量多而不強，低端產(chǎn)能過剩，缺乏核心技術(shù)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，價格競爭激烈，回款周期長，資金鏈緊張等問題將逐漸暴露。總體來說，國內(nèi)行業(yè)生態(tài)環(huán)境越來越差，企業(yè)生存越來越艱難，缺乏核心競爭力的企業(yè)面臨淘汰出局命運。