今年以來，受補(bǔ)貼退坡影響，隔膜行業(yè)整體價格、毛利率呈現(xiàn)雙重跳水態(tài)勢。高工鋰電注意到，在動力電池企業(yè)降本壓力傳導(dǎo)下，濕法隔膜雖然整體價格下降10%-20%，但毛利率卻一反常態(tài)的逆勢上揚(yáng)。

近期，滄州明珠(002108)公布的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，公司去年濕法隔膜毛利率30%多，今年1-9月濕法隔膜毛利率上漲至50%。

滄州明珠內(nèi)部高層向高工鋰電表示，公司今年濕法隔膜毛利率大幅提升，主要原因是公司的濕法隔膜在市場和技術(shù)方面都具有領(lǐng)先優(yōu)勢，加上今年產(chǎn)能較去年有一定規(guī)模的釋放，生產(chǎn)工藝的不斷完善，使得產(chǎn)品成本下降，盈利能力提升。

無獨(dú)有偶，根據(jù)紐米科技上半年半年報顯示，報告期內(nèi)公司毛利率38.15%，同比增長3.32%。據(jù)了解，紐米科技上半年濕法隔膜產(chǎn)量2715萬㎡，國內(nèi)排名前4位。

紐米科技總經(jīng)理王志春透露，在干法隔膜價格、毛利下滑情況下，紐米科技整體毛利率實(shí)現(xiàn)上漲，主要還是得益于濕法隔膜的毛利率相比去年有微幅上漲。但實(shí)際上濕法隔膜價格也是下滑的。

中材科技一位內(nèi)部人士也表示，由于今年三元動力電池的產(chǎn)能需求擴(kuò)大，高端濕法隔膜在終端市場上依舊供不應(yīng)求，毛利率方面確實(shí)有所上漲，但是上漲幅度不大。

綜合來看，雖然濕法隔膜今年整體價格呈下滑態(tài)勢，但是各家在規(guī)模化量產(chǎn)、技術(shù)工藝改進(jìn)、成本控制、客戶綁定等方面各施其法，濕法隔膜毛利率實(shí)現(xiàn)逆勢上漲。需要注意是的，滄州明珠濕法隔膜毛利率大幅上漲僅是行業(yè)優(yōu)秀個案，不代表行業(yè)整體情況。

濕法隔膜毛利上升的主因

事實(shí)上，隨著動力電池價格的下降，作為關(guān)鍵材料的鋰電池隔膜價格下降是必然趨勢。然而今年濕法隔膜毛利率實(shí)現(xiàn)上揚(yáng)，主要有以下幾方面原因：

一是，終端市場驅(qū)動。今年以來，隨著三元動力電池在純電動乘用車領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用，市場對于濕法隔膜的需求量大幅增加。

二是，短期產(chǎn)能未大規(guī)模釋放。由于濕法隔膜產(chǎn)能短期內(nèi)仍未得到大規(guī)模釋放，當(dāng)前高端濕法隔膜價格下降空間較小。據(jù)高工鋰電了解，今年上半年干法隔膜產(chǎn)品價格有所下降，高端濕法隔膜產(chǎn)品價格總體持平，目前高端濕法隔膜產(chǎn)品還處在供不應(yīng)求的狀態(tài)。

三是，企業(yè)通過規(guī)模化量產(chǎn)、管理提升、技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)成本下降。2017年是動力電池產(chǎn)業(yè)鏈降本提質(zhì)的關(guān)鍵年，為應(yīng)對降本趨勢，優(yōu)秀隔膜企業(yè)上半年一直在致力于產(chǎn)品技術(shù)調(diào)整以及制造工藝的提升。

值得注意的是，隔膜領(lǐng)域的高技術(shù)壁壘、高毛利率吸引了各路資本紛紛入局，今年擴(kuò)產(chǎn)更是以濕法產(chǎn)線為主。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)統(tǒng)計(jì)預(yù)測，2017年全年將有超過20條濕法產(chǎn)線投入使用。

根據(jù)現(xiàn)階段濕法隔膜瘋狂投資與投擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度來看，明年濕法隔膜價格或?qū)⒂瓉怼皵嘌率教睍r期。

濕法隔膜未來市場趨勢

雖然濕法隔膜領(lǐng)域資本投入大、擴(kuò)產(chǎn)勁頭足，但行業(yè)風(fēng)向的“微調(diào)”值得關(guān)注。GGII調(diào)研顯示，當(dāng)前國內(nèi)動力電池規(guī)模前三企業(yè)中的二家(含比亞迪)、比克及LG等國內(nèi)外動力電池企業(yè)均開始加大批量使用干法隔膜。與之相呼應(yīng)的是，近期滄州明珠、星源材質(zhì)兩家隔膜巨頭也相繼宣布擴(kuò)充干法產(chǎn)線。

據(jù)獲悉，今年第三季度，除排名前2的隔膜企業(yè)外，國內(nèi)濕法隔膜企業(yè)產(chǎn)量增速環(huán)比均呈小幅度下滑狀態(tài)，國內(nèi)排名前四的隔膜企業(yè)干法隔膜產(chǎn)能均大幅增長。

究其原因，一是動力電池企業(yè)的降本需求。二是干法隔膜在技術(shù)上有所突破，能夠滿足當(dāng)前市場能量密度性能要求。三是隨著動力電池材料技術(shù)的進(jìn)步和提升，對于隔膜性能的要求相對降低。

分析認(rèn)為，短期來看，降低電池制造成本是動力電池企業(yè)轉(zhuǎn)用干法隔膜的重要動力。但是根據(jù)國家動力電池技術(shù)路線規(guī)劃的升級，動力電池性能要求將不斷提升，受限于材料工藝，干法隔膜難將以達(dá)到該程度的能量密度要求。

同時，濕法隔膜產(chǎn)能集中釋放周期逐漸臨近。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，包括星源材質(zhì)、中材科技、滄州明珠、紐米科技、金力股份、美聯(lián)新材等隔膜企業(yè)，先后發(fā)布濕法隔膜擴(kuò)產(chǎn)訊息，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模均超千萬平方米甚至上億。

根據(jù)濕法隔膜產(chǎn)能建設(shè)釋放周期在12-18個月計(jì)算，未來兩年濕法隔膜將迎來規(guī)模化集中釋放周期，屆時濕法隔膜成本與干法隔膜成本差距將大幅縮小。

業(yè)內(nèi)人士也普遍認(rèn)為，雖然現(xiàn)階段干法隔膜市場呈現(xiàn)階段性上漲情況，但是濕法隔膜并不會喪失行業(yè)地位與市場地位。

上述滄州明珠內(nèi)部人士表示，用干法或者濕法取決于各家動力電池企業(yè)的技術(shù)路線，但是隨著濕法隔膜工藝的成熟，產(chǎn)能規(guī)模的不斷擴(kuò)大，濕法隔膜將更具成本優(yōu)勢。未來也更看好性能更優(yōu)的濕法隔膜。

在王志春看來，在動力電池領(lǐng)域，未來干法隔膜和濕法隔膜會各占一定市場份額，動力電池選用干法大概率是因?yàn)槌杀究刂圃颍@在一定程度上分食濕法隔膜的市場空間。但是在整個隔膜行業(yè)的市場增量是上浮的，因此整體影響不會太大。