時(shí)隔近一年，燃料電池主題再度活躍，厚普股份、南都電源、雄韜股份等個(gè)股短時(shí)間漲勢(shì)喜人。分析人士指出，目前，國內(nèi)公司在燃料電池各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)力，技術(shù)快速進(jìn)步，同時(shí)政府重視對(duì)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的扶持，相關(guān)公司將展現(xiàn)出更多的成長機(jī)會(huì)。

行業(yè)需求增速喜人

在2006年-2016年的10年間，燃料電池市場(chǎng)規(guī)模較小，技術(shù)成熟度較低，導(dǎo)致商業(yè)化運(yùn)作的可能性不大。

日前我國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布2019年新能源汽車年度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，燃料電池汽車產(chǎn)銷量分別為2833輛和2737輛，同比增長85.5%和79.2%。同時(shí)根據(jù)各地規(guī)劃，明確20鋰離子電池20年推廣數(shù)量的重要有上海、山西、湖北、江蘇及廣東等省份，推廣數(shù)量總計(jì)在1.2萬-1.3萬輛左右，需求增速喜人。

行業(yè)需求逐步爆發(fā)的背后，離不開產(chǎn)業(yè)政策的支持。早在2009年，就已經(jīng)出臺(tái)了燃料電池行業(yè)的相關(guān)政策，2013年其正式被納入新能源汽車補(bǔ)貼范圍。2018年《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》的公布則正式將燃料電池的發(fā)展目標(biāo)公布，根據(jù)規(guī)劃，到2020年底累計(jì)規(guī)模達(dá)到5000輛，2025年底累計(jì)規(guī)模達(dá)到5萬輛；2019年的修訂稿中將2020年累計(jì)規(guī)模調(diào)整為1萬輛，2025年的累計(jì)規(guī)模調(diào)整為5萬-10萬輛。

市場(chǎng)普遍預(yù)期，隨著政策的陸續(xù)出臺(tái)，燃料電池汽車整體有望迎來較好的發(fā)展契機(jī)。

底部布局時(shí)機(jī)已至

燃料電池與鋰離子電池同屬于新能源，厘清兩者之間關(guān)系，有助于投資者理解燃料電池的投資邏輯。

國泰君安（02611）行業(yè)研究表示，兩者是互補(bǔ)而非替代關(guān)系。目前針對(duì)新能源汽車而言，鋰離子電池汽車和燃料電池汽車均屬于新能源汽車，具體而言燃料電池具備低溫性能好、續(xù)航里程長、加氫速度快等優(yōu)點(diǎn)，適合鉅大鋰電長距離運(yùn)輸車、叉車等；而鋰離子電池具有優(yōu)良的循環(huán)性能，以及便利的充電設(shè)施，適合在私家車、城市服務(wù)用車等領(lǐng)域。

因此，鋰離子電池與燃料電池汽車將會(huì)是并存的狀態(tài)，而非相互替代的關(guān)系。以燃料電池汽車領(lǐng)域領(lǐng)特種牌豐田汽車為例，其關(guān)于燃料電池應(yīng)用領(lǐng)域就確立為長續(xù)航里程、大尺鋰離子電池廠家寸的車型（卡車、公交車等）。

關(guān)于行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，川財(cái)證券表示，燃料電池汽車產(chǎn)銷量的快速提升，將為上游電堆及零部件、系統(tǒng)、整車以及配套的制氫、加氫等環(huán)節(jié)帶來廣闊空間，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的底部布局時(shí)機(jī)已至來。

具體配置方面，國金證券行業(yè)研究表示，燃料電池產(chǎn)業(yè)還處于導(dǎo)入期，距離產(chǎn)業(yè)走向成熟期是一個(gè)漫長的階段，目前越來越多的上市公司加入該行業(yè)。站在當(dāng)前階段，建議從兩條思路挑選標(biāo)的：一是產(chǎn)業(yè)鏈布局完善的標(biāo)的；二是估值處于合理區(qū)間以及氫能持續(xù)布局的公司。

招商證券表示，隨著燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，國內(nèi)公司有望把握產(chǎn)業(yè)鋰離子電池機(jī)會(huì)，在全球具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力。從技術(shù)發(fā)展和規(guī)模生產(chǎn)兩方面考慮，優(yōu)先推薦產(chǎn)業(yè)內(nèi)的龍頭公司。

東莞市鉅大電子有限公司成立于2002年，總部位于我國廣東省東莞市南城區(qū)高盛科技園，是一家為全球用戶在移動(dòng)電源、儲(chǔ)能電源、動(dòng)力電源和備用電源的個(gè)性化需求，供應(yīng)特種鋰電系統(tǒng)定制化方案和產(chǎn)品的國家級(jí)高新技術(shù)公司。