近日有媒體報道，廣東證監(jiān)局披露的廣東轄區(qū)已報備擬上市公司輔導(dǎo)工作進度表顯示，珠海銀隆新能源股份有限公司的輔導(dǎo)進度為“輔導(dǎo)終止”。

“終止”二字，令銀隆再次迎來一波質(zhì)疑浪潮：結(jié)合之前資金缺口問題，董小姐的新能源帝國該何去何從，格力汽車何時才能出道？

IPO輔導(dǎo)終止很可能是自主行為

一般情況下，監(jiān)管機構(gòu)強行終止IPO輔導(dǎo)的情況為：企業(yè)出現(xiàn)違法或者違規(guī)行為的“硬傷”。但是按照銀隆當(dāng)下非常好看的新能源布局來說，業(yè)內(nèi)人士表示，這很可能是企業(yè)不具備上市條件自行放棄的行為。

但是，心心念念要上市的銀隆為什么突然要放棄IPO？

“銀隆停產(chǎn)的嚴重性超乎想象，影響面亦遠超其自身范圍。一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)生的變故，在某種程度上，也是整個行業(yè)急功冒進的投影。”這是一家媒體親自對武安銀隆新能源產(chǎn)業(yè)園的實地探訪的總結(jié)。

“急功近利”這怕是所有不看好銀隆的人對它的最大評價。

從2009年默默無聞的一個小廠到現(xiàn)在被董小姐、王建林、陽光人壽、萬達集團、巴士傳媒等明星股東增持，銀隆走的路恐怕自己都難以置信。2010年斥資約4億人民幣收購美國奧鈦53．3％的股份之后，銀隆以掌握了石法納米制球技術(shù)、儲能技術(shù)和鈦酸鋰電池技術(shù)而受到關(guān)注，但行業(yè)對其褒貶不一。業(yè)界分析該電池技術(shù)并不很適合于電動汽車，然而董小姐卻偏執(zhí)地愛上了銀隆。據(jù)珠海銀隆的資產(chǎn)評估說明書，董明珠在籌備IPO之前，珠海銀隆先后經(jīng)歷過10次股權(quán)變更和7次增資。同時以個人名義，拉上王健林、劉強東等人輸血30億元。

董小姐的入股加速了銀隆的擴張，共簽下總計約800億元的7個新能源產(chǎn)業(yè)園項目。產(chǎn)業(yè)園區(qū)分別位于珠海、邯鄲、石家莊、成都、蘭州、天津和南京。

然而聲名鵲起、身價暴漲的銀隆卻暴露了越來越多的問題：銀隆旗下的河北銀隆新能源有限公司在今年5月被媒體曝光存在電動汽車電池產(chǎn)能過剩、部分員工離職等情形。今年4月，格力電器發(fā)布的年報披露，2017年珠海銀隆凈利潤同比下滑67．94％，為2．68億元；三年來，珠海銀隆申報的新能源補貼高達5550萬元、10．16億元、21．35億元……

目前銀隆對于欠款的還款進度仍在推進。但是當(dāng)下銀隆暴露的不僅僅是錢的問題，還有技術(shù)上的匱乏。

在IPO的臨近之際，銀隆終于不得不卸下了“高估值”的面具。

董小姐膨脹的“造車夢”

從空調(diào)到冰箱、小家電、手機，到現(xiàn)在的新能源汽車，董小姐的創(chuàng)業(yè)夢想是值得尊敬的。

跨界投資、跨界創(chuàng)業(yè)，這是許多企業(yè)都會走的一條路：與董小姐簽下10億賭局的雷軍就進軍了高端空調(diào)領(lǐng)域；萬達開始投資醫(yī)療；碧桂園將目光鎖定了教育……

他們或是為了進行企業(yè)轉(zhuǎn)型，或是在已有的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)增長點上在進行快速擴張。

從格力的布局來看，營收單調(diào)依賴于空調(diào)版塊，在冰箱、小家電、手機等市場的占有率較低，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，而新能源汽車行業(yè)在格力集團內(nèi)尚屬空白。

董小姐有多大的熱忱？去年9月，董明珠攜格力團隊入股天津一汽夏利的事情就引來了眾多猜想，而后斥資50多億收購新能源汽車材料制造商長園集團股權(quán)，加上之前的銀隆，董小姐的對汽車領(lǐng)域足夠?qū)Ｒ弧?br/>
可是董小姐的銀隆申報的的補貼越來越多，政策方面補貼卻在逐漸遞減。

從近幾年的財報中發(fā)現(xiàn)，2014年—2016年，珠海銀隆的營收分別為2．48億元、38．62億元、78．98億元，凈利潤分別為—2．66億元、4．16億元、8．36億元。然而，該三年來，珠海銀隆申報的新能源補貼就分別達5550萬元、10．16億元、21．35億元。

隨著新能源汽車補貼將逐年遞減。文件上顯示，2017－2018年除燃料電池車外，其余車型補助標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降20％。2019－2020年補助標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降40％。對于常年“吃補貼”的銀隆來說，救命稻草恐怕要蕩然無存了。

造車：格力空想，華為夢想？

同樣在做手機，同樣開始造車，華為和格力，這個站在夢想兩端的國企不得不讓人去進行比較。

華為前幾日在上海浦東曼卡科技園的試車場里測試自己的“華為汽車”。盡管被多數(shù)人吐槽為：實際上是華為改裝的一輛特斯拉ModelX，拆掉特斯拉電動汽車的主要硬件裝上自己的操控系統(tǒng)。但是看好華為的人卻非常之多。

華為內(nèi)部有個頗為神秘的“2012實驗室”，旗下的車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部一直致力于電動汽車、自動駕駛、汽車通信等項目。早在2013年至今，華為已經(jīng)跟東風(fēng)、廣汽、上汽等多家汽車公司建立了車聯(lián)網(wǎng)合作關(guān)系，并且為奧迪、奔馳、雪鐵龍等國外公司提供汽車通信模塊生產(chǎn)服務(wù)。

而且華為的研發(fā)能力一直很強，資金儲備也良好。據(jù)彭博社一份2017年全球企業(yè)研發(fā)投入的數(shù)據(jù)報告顯示，華為排行全球第6，是國內(nèi)排名最高的公司。

盡管華為的造車主要是因為華為輪值董事長、分管戰(zhàn)略的徐直軍本人對于電動汽車超乎尋常的喜愛，退隱的任正非暫時雖未點頭，但如果以研究手機的態(tài)度向汽車領(lǐng)域進軍，也將變成未來多元化布局的重要主題，改變汽車格局。

“希望大家坐著格力造的車，打著格力的手機，控制家里的空調(diào)溫度，享受格力給你們帶來的美味佳肴。”

那些年，董小姐的“造車夢”早已為世人所知，近日她的“芯片夢”也足夠令人驚奇。

手握國家芯片技術(shù)、在手機業(yè)務(wù)占據(jù)優(yōu)勢的華為造出汽車的這一天，相信已經(jīng)讓董小姐開始了思索。

結(jié)語

60歲的董小姐創(chuàng)造了近千億市值的格力電器，但野心依舊，她想創(chuàng)造更大的帝國。

誰都喜歡吃大餅，但是卻萬萬不能一口吃個胖子。遙想孫宏斌當(dāng)時一度因為樂視的而陷入自己的怪圈無法自拔，董小姐是否也陷入了銀隆的泥潭呢？