歷經20年，中環股份(002129.SZ)在光伏硅片市場實現了全球領先。

中環股份成立于1999年十二月二十七日，是一家集半導體材料、新能源材料和節能型半導體器件、新能源器件科研、生產、經營、創投于一體高新技術公司，其實際控制人為天津市國資委。

2007年上市以來，中環股份持續進行產業布局。wind數據顯示，公司先后收購了中環光伏、國電光伏、邁吉太陽能、環美能源、東方環晟等多家半導體產品、設備公司，使得公司產業版圖不斷擴大。

中環股份官網稱，公司單晶硅品種齊全，其中區熔系列單晶硅產品產銷規模全球排名第三、國內市場份額超過70%，產量和市場占有率已持續多年居國內同行業首位。

公司在通告中稱，通過持續優化產品結構、集中優勢客戶資源，其在全球光伏硅片市場實現全面領先。

中環股份的經營業績也算不錯。今年前三季度，公司實現營業收入120.16億元，同比上升29.82%，凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)7.02億元，同比上升64.84%。公司解釋，費用管控加智能制造提升，降低了成本，此外，公司發揮單晶產品議價優勢，盈利能力穩步提升。

中環股份的研發支出在不斷新增。2012年，其研發支出不足億元，歷經六年上升，去年達7.75億元。截至去年底，公司研發人員711人，占當期員工總數的8.53%。

上市以來，中環股份得到了各路資本支持。截至目前，其股權融資已近百億。

前三季凈利增逾六成

中環股份經營業績呈現加速上升勢頭。

今年前三季度，中環股份實現營業收入120.16億元，比去年同期的92.56億元上升27.60億元，增幅為29.82%。凈利潤為7.02億元，去年同期為4.26億元，同比上升2.76億元，增幅達64.84%，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為5.59億元，較去年同期的2.98億元大增87.62%。扣非凈利潤大增，顯示公司主營業務盈利能力明顯增強。

從單個季度看，經營業績也在均衡穩定上升。前三個季度，其實現的營業收入分別為38.23億元、41.19億元、40.74億元，對應的凈利潤分別為1.88億元、2.65億元、2.50億元，扣非凈利潤為1.35億元、2.19億元、2.05億元。

關于今年前三季度大幅上升的經營業績，中環股份曾在公布業績預告時解釋稱，重要源自兩個方面原因。一方面，公司通過嚴格成本費用控制、有效執行精益化管理，內部經營管理及智能制造的不斷提升、優勢產量的不斷釋放，有效降低了經營成本。另一方面，隨著光伏行業單晶化進程加速，公司發揮單晶產品議價優勢，盈利能力穩步提升。同時，公司通過持續優化產品結構、集中優勢客戶資源，在全球光伏硅片市場實現全面領先。

中環股份于2007年在深交所掛牌，其經營業績一度不太穩定，2009年、2012年兩度虧損。從2013年開始，公司經營業績步入正常軌道，營業收入和凈利潤均持續大幅上升。2013年，其營業收入和凈利潤分別為37.26億元、0.72億元，同比分別上升46.95%、172.95%。到2018年，其營業收入和凈利潤分別達到137.56億元、6.32億元，分別較2013年上升2.69倍、7.78倍。

經營業績穩步上升，一方面與公司積極進行產業拓展布局有關，另一方面也與其募投項目達到預期有關。

Wind數據顯示，2012年以來，中環股份相繼收購了邁吉太陽能、國電光伏、環美能源、新疆協鑫、天津中環領先等一批半導體產品及設備型、太陽能光伏公司。這些并購所耗資金不菲，其中，僅收購國電光伏90%股權就耗資6.44億元。

今年上半年，上述收購的標的公司多數實現盈利，如中環協鑫凈利潤達4.25億元。

中環股份的募投項目推進總體較為理想。根據公司今年八月二十二日披露的進展情況，6個產業募投項目中，有4個達到了預期效益，2個未達到預期效益。如8英寸半導體硅片及DW切片項目實現效益3279.49萬元。

去年研發支出7.75億增55%

盈利能力提升得益于中環股份產品綜合競爭力提升，而其背后，是創新與技術在支撐。

中環股份對研發高度重視。2012年以來，其研發支出不斷新增，分別為0.90億元、1.73億元、1.79億元、3.79億元、3.91億元、4.99億元、7.75億元，持續6年上升。尤其是去年，其較上年新增2.76億元，增幅達55.49%，其總數較2012年上升7.61倍。

去年，公司研發支出占當期營業收入的5.64%，較上年上升0.47個百分點。截至去年底，公司研發技術人員1789人，其中，研發人員711人，占公司期末員工總數的8.53%，較上年7.41%上升1.12個百分點。

截至去年底，公司累計擁有授權知識產權328項，其中發明專利99項，實用新型192項，集成電路布圖設計35項，軟件著作權2項。此外，公司受理狀態的專利287項，其中發明專利176項，實用新型111項。

中環股份稱，公司在硅材料相關技術和晶體生長相關技術方面具有世界先進和國內領先的比較優勢，今年上半年，通過不斷對成熟量產及研發中產品進行技術研發迭代更新，已實現了生產8英寸滿足65nm、12英寸滿足45nm應用的COPFree產品。

華泰證券研報稱，中環股份專注于硅片領域，深挖技術縱深，獨創直拉區熔法單晶硅片，在切片和生晶環節技術領先。公司面向半導體、光伏兩大下游領域，兩者均依賴硅片的同源技術，長晶、切片等方面技術研發要求相近，公司技術協同優勢明顯。

隨著科技賦能、競爭力提升，中環股份的毛利率也在上升。2014年至2016年，公司綜合毛利率維持在14%左右，2017年至今年前三季度分別為19.89%、17.35%、18.48%。今年前三季度，公司凈利率為8.09%，較去年同期的5.77%上升2.32個百分點。