事實上，假如你梳理2020年動力鋰電池產業鏈上市公司就會發現，2020年動力鋰電池產業鏈上市公司漲幅最大的公司，并不是電池生產制造本身，而是在鋰離子電池上游的材料公司。據電池我國網觀察，2020年天賜材料的市值上升了402.20%，增幅高于比亞迪、CATL等電池制造類公司。

作為動力鋰電池的"糧草"，鋰離子電池上游材料、設備公司在2020年也是迎來了一年的大漲行情，多數公司漲幅超過一倍。

2020年，動力鋰電池的"軍備競賽"邁入全球化階段，包括CATL、LG化學、SKI、比亞迪、億緯鋰能、中航鋰電、國軒高科、孚能科技等頭部公司都進入了新一輪的產量擴增階段。其中，僅CATL一家，2020年新規劃、在建項目就超過200GWh。

動力鋰電池頭部公司產量的擴增，也給上游鋰電材料、設備公司帶來了巨額訂單。以CATL為例，2020年其就給包括先導智能、贏合科技、海目星、大族激光、聯贏激光、華自科技、星云股份、超業精密、正業科技、納科諾爾、今天國際等在內的上游鋰電設備公司派發了超過80億元的巨額訂單，而這也拉動了鋰電設備公司市值的高漲。

分領域來看，2020年鋰電上游環節，礦產、鋰鹽仍然是漲幅較大的環節，贛鋒鋰業、雅化集團漲幅分別高達191.95%、182.95%，天齊鋰業因收購SQM導致的凈利潤，市值漲幅不大。

贛鋒鋰業、雅化集團漲幅一方面是受下游動力鋰電池產業快速爆發上升，帶動鋰鹽需求新增所致；另一方面也搭上了TSLA概念。2020年年初，贛鋒鋰業在互動平臺表示，TSLA向公司采購的產品數量約為公司氫氧化鋰年總產量的20%；2020年年底，雅化集團旗下全資子公司雅安鋰業和TSLA簽訂電池級氫氧化鋰供貨合同，約定從2021年起至2025年，TSLA將向雅安鋰業采購價值總計6.3億-8.8億美元的電池級氫氧化鋰產品。其中，雅化集團和TSLA的合作，直接拉動雅化集團股價持續多日漲停，也鎖定了市值在2020年的高上升。

在上游鋰資源領域，目前贛鋒鋰業一枝獨秀，市值高達1352.93億元。

同樣是在較上游的鈷資源，以及三元前驅體生產商——華友鈷業，2020年市值也上升了101.32%，即將邁入千億市值陣營。值得一提的是，華友鈷業在三元前驅體、正極材料，包括動力鋰電池金屬回收方面2020年都動作頻頻，如和LG化學成立合資公司，生產三元前驅體和三元正極材料，進入廢舊動力鋰電池回收和綜合利用規范名單等等。

2020年剛剛登陸資本市場的中偉股份，也是國內鋰離子電池正極材料前驅體巨頭之一，2020年市值增幅高達232.20%。數據顯示，2019年中偉股份三元前驅體出貨量排名全球第二，四氧化三鈷出貨量排名全球第三；2020年，公司三元前驅體產量有望超過7萬噸，占據國內四分之一的市場份額。

正極材料方面，當升科技2020年的表現也同樣矚目，市值整體漲幅高達137.55%。作為國內頭部多元正極材料之一，公司是LG化學、三星SDI等多家全球行業頭部公司動力鋰電池正極材料供應商。同時，在2020年，公司正極材料產量有序推進。2020年磷酸鐵鋰離子電池回暖，也帶動了磷酸鐵鋰正極材料上市公司市值的高企，德方納米2020年市值增幅達164.26%。

值得注意的是，2020年電解液市場的火爆也超出意料。天賜股份2020年市值新增了四倍，新宙邦2020年增幅也高達180.65%。

除了下游動力鋰電池產業需求火爆，以及大單增益效應，部分鋰電材料如電解液、磷酸鐵鋰、鋰鹽等價格觸底反彈，出現漲價潮，推動了部分鋰電材料公司2020年股價的波動性上漲。

鋰電設備方面，在2020年上市公司漲幅中相對要小一些，除了新上市的海目星以及科達利，多數主流設備公司2020年漲幅沒有超過100%。

值得注意的是，鋰電頭部公司先導智能2020年的漲幅高達87.49%。作為鋰電龍頭公司，其市值也高達762.06億元。先導智能在2020年迎來大漲，一方面是下游動力鋰電池公司訂單新增，如2020年先導智能斬獲CATL32.28億元訂單，同時公司和LG化學、Northvolt、SKI、比亞迪、中航鋰電等頭部電池廠商深度合作；另一方面，CATL25億元增資入股先導智能，成為其第二大股東，為先導智能市值上升帶來助力。

動力鋰電池頭部公司的產量競賽已經開啟。按照機構預測，到2025年，全球動力鋰電池將進入TWh時代，對上游材料、設備的需求也將持續攀升，屆時關于產業鏈公司的利潤上升貢獻也會非?？捎^。從2020年整個鋰電產業上游的發展來看，一些趨勢也值得關注：

一、訂單暴增，產量擴增是當前要務。

2020年CATL、LG化學、SKI、比亞迪、億緯鋰能、中航鋰電、孚能科技、國軒高科、蜂巢能源等動力鋰電池公司都掀起了產量擴增的大潮。其中，LG化學計劃到2023年將產量增至260GWh，CATL將超過300GWh。伴隨著產量的快速擴張，將帶來的是關于制造鋰離子電池的核心設備、材料的需求井噴。從2020年CATL向十多家鋰電設備公司派發的近百億元訂單就可窺探一二。

無論是材料公司，還是設備公司，為滿足頭部客戶接二連三的訂單，要做好產量擴張準備。

當然，隨之而來的還有產品質量管理、供應鏈管理、售后服務/技術支持、人才團隊建設，以及產量擴增要的資本支持等，這對不少公司都是較大的考驗。

二、鋰電上游上市公司會越來越多。

從2019年算起，到2020年年底，鋰離子電池上游公司沖刺IpO的公司約有40家，數量呈快速上升趨勢。一方面，得益于下游動力鋰電池及新能源汽車產業快速發展的帶動，這些公司規模、技術、市場越做越大；另一方面，伴隨著下游客戶訂單的新增，以及下游客戶降本倒逼，這些公司也急需社會資本，提升自身競爭力。

從材料公司來看，2020年中偉股份、明冠新材、翔豐華，設備公司如海目星、聯贏激光等已完成上市融資。同時，廈鎢新能、銅冠銅箔、容匯鋰業、長遠鋰科、振華新材、凱金能源、壹石通、紫江新材、天力鋰能、利元亨等公司在2020年也沖刺IpO，部分公司已過會或已受理。

此外，還有不少鋰電產業鏈公司正考慮或已經處于上市輔導期或材料申報階段，預計2021年乃至未來幾年，仍然是鋰電產業鏈IpO的高峰期。

從目前的動力鋰電池產業發展趨勢及速度來看，未來幾年會帶動更多產業鏈公司尋求做大，而上市將是重要途徑。

三、越來越多上游公司將進入國際客戶供應鏈。

我國新能源汽車產業起步較早，已經形成了最完善的動力鋰電池產業鏈，這也吸引了國外車企、電池公司開始和我國動力鋰電池產業鏈公司合作。目前整個產業鏈上的公司多數已成為全球客戶的重要供應商，如上游資源及前驅體方面，贛鋒鋰業、雅化集團、華友鈷業、格林美、中偉股份等均已經進入國際車企、電池公司供應鏈；正極材料、負極材料、電解液、隔膜等領域更是有多家國內公司成為全球頭部電池客戶的供應商；鋰電設備方面，先導智能、贏合科技、時代高科、科達利等公司也已經進入國際主流電動汽車企及動力鋰電池公司供應鏈。

關于動力鋰電池產業鏈的公司來說，當前，全球汽車電動化正在提速，全球范圍的動力鋰電池材料、裝備等市場紅利正在到來，未來這些已經上市、即將上市和考慮上市的公司，預計都將在全球市場進行產量擴張、供應鏈優化及品牌塑造，而借助資本市場將為這些上游環節公司打開國際市場供應便利。