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4個月上漲15萬元/噸,鈷價"發瘋"后給電池行業帶來了什么?

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2023年10月26日  

今年以來,伴隨下游鈷需求上升以及補庫存需求,加之生產商的惜售情緒,鈷價出現了快速上漲,據我國有色金屬網統計,2017年二月二十二日,金屬鈷的參考價為37.7萬元/噸,四個月前的2016年十月二十二日,金屬鈷的報價在22萬元/噸左右,期間漲幅超過70%。今年二月一日,金屬鈷的價格為29.5萬元/噸,二月以來已上漲了約25%。


鈷價出現如此大幅度的上漲,無非就是供求兩方面的原因:


1.供給減少。自2008年金融危機以來,鈷價一路走低,由最高時86萬元/噸下跌至不到20萬元/噸,長時間的低迷讓行業內眾多公司虧損甚至出局;加上國內環保壓力日大,產量受限。


2.需求新增。新能源汽車對鈷的需求快速上升,預計全球2020年三元電池對鈷需求相比2015年上升10倍!僅2017年,會出現4000-5000噸的缺口。


首先,我們來看一下鈷的產量供給情況:


2016年全球鈷原料產量折合成金屬量約為10.1萬噸,同比新增3.5%。受銅鎳礦價格多年低迷的影響,鈷礦勘探及開發新增投入有限,再疊加鈷礦較為集中,剛果(金)占據資源的一半以上,政局動蕩以及童工手抓礦人權問題,導致2016年剛果產量下降約10%,拖累全球鈷供給上升放緩。


2017-2018年鈷新增供給和擴產潛力有限,影響市場鈷供給的重要是現有礦山產量的增減,預計2017-2018年都沒有體量很大的項目投產,比如最近較大的新建產量為中色股份RTR項目,預期產量1.4萬噸,預計會在2018年下半年投產。洛陽鉬業收購的Tenke礦基本滿產1.6萬噸,嘉能可的Katanga和Mutanda復產產量彈性加大,滿產后的增量也僅為3000噸,有關整體供應影響較小。


其次,未來一段時間鈷的需求用量存在著較大上升空間:


需求方面重要以國內市場為主,調整后的新能源汽車補貼政策已于2017年一月一日開始執行,為了獲得較高補貼,車廠盡可能要求更高能量密度的電池,三元路線將是未來趨勢。


動力鋰電三元材料整體上來說將對鈷的用量具有明顯的拉動用途,三元電池無論是532,還是622型號,對鈷的需求是無法替代的。據財富證券分析估計,國內2017年新能源車達到70萬輛,拉動鈷消費接近7000萬噸,供需邊際改善明顯。動力鋰電在未來兩年合計需求接近2萬噸,需求維持高速上升,預計新能源汽車領域鈷消費增速在50%以上,成為下游需求結構領域里最為強勁的動力。


另外,鈷的資源稀缺特性,也決定了其價格空間將進一步向上。根據美國地質調查局2016年公布的數據,全球已探明陸地鈷資源量約為2500萬噸,儲量約為710萬噸,約有一半集中在剛果(金)。按照2015年鈷需求量計算,全球陸地鈷資源儲量僅能維持70多年供應,若按2020年鈷需求測算值計算,僅能維持40年供應。


我國的鈷資源極為匱乏,目前儲量僅為8萬噸,占世界總儲量的1.1%。2016年我國的鈷產量是4.6萬噸,其中電池材料消費用鈷約3.67萬噸,占比約78%,比例非常之高。


按照我國有色金屬協會鈷業分會預計,2017年從現有的產量、消費量來看,鈷產品將會出現供給缺口,市場進入庫存實質性消耗階段,目前LME全球庫存為677噸。由于未來2年全球新增鈷產量極少,但消費的剛性新增明顯,未來庫存的消耗和供給缺口將刺激鈷價進一步上漲。


那么,"發瘋"的鈷價將給電池行業帶來什么影響呢?電池上游原材料的漲價,對電池生產公司來說,無疑是一種巨大壓力。電池生產公司既要正視下游新能源汽車公司下調電池價格的訴求,又要面對成本飆升的現實,其處境可想而知。我國有色金屬協會鈷業分會秘書長徐愛東認為,在鈷價大幅上漲的情況下,電池生產公司或會減少鈷的使用,假如三元電池價格過高,下游車企或選擇不使用三元電池。


此外,鈷價上漲可刺激鈷的回收。由于鈷具有非常好的可回收性和可再生性,隨著含鈷電池社會保有量的新增,以及鈷價的飆升,鈷回收的利潤空間也將新增。可以預見,未來,含鈷電池的回收將會實現較快發展。



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