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我們的量化選股先我的主觀預測一步，早就做好了準備：上周已選出高景氣度的長春高新、佰仁醫療、華大基因等，果然今天迎來一波漲。

很多次，量化選股會比新聞反應早個一兩天，和機構走在同一起跑線，都有點強過我的預期了。

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今天上午鋰電板塊一度沖高，分歧回落后小漲一波。

鋰材料持續走強，完全沒有受到鈉電池面世的影響，很多朋友好奇這個原因，今天梳理一下邏輯。

七月三十日，CATL公布鈉離子電池，漲幅迅速擴大，創下歷史新高。當天，CATL供應商天華超凈，接待了286家機構調研。

天華超凈歷史上主營業務為醫療器械和超凈技術，但其將CATL合資子公司天宜鋰業并表之后，重要收入來源就是鋰電池材料了。

先不說天華超凈。CATL為何一邊布局鋰材料，一方面大力發展鈉電池？未來的發展看鈉、鋰？

首先奠基：鋰電池和鈉電池不會有直面競爭的機會。

1）成本

曾毓群確實說過，鋰電池上游漲價不利于行業發展，但別忘記了，CATL才是鋰礦最大的客戶，自然不希望鋰電池的成本上升。

鋰之所以貴，是因為稀少，地殼鋰元素含量僅為0．0065％，全球80％的鋰資源在澳洲、南美。我國鋰資源極少，鋰礦少且開采資格難獲得，鹽湖提鋰要有技術和湖水資源。

而鈉是相對來說更豐富的資源，地殼中鈉元素含量2．4％，海水中也有大量的鈉元素。

假如按照原材料豐富程度，鈉電池的成本相對低廉。采用廉價金屬降低原料成本，同時意味著更多的輔材和制造成本，加上現在鈉電池的產業鏈并未成熟，所以近期：

鈉電池生產成本超過1元／Wh

磷酸鐵鋰電池，成本0．55／Wh

雖然鈉離子電池現在才被推上臺面，但實際上，鈉電池、鋰電池是同時發展的。

為何鋰電池獨秀玉林了？因為鋰電池的性能遠遠超過鈉電池，優先發展了起來，并且!鋰電池現在的技術已經非常成熟，產業鏈很完整。不管是磷酸鐵鋰還是三元鋰電池，性能均遠遠強于現在的鈉離子電池。

從現狀來看，鈉離子電池容量比當今的3C電池小20倍，無法替代鋰電池；另外鈉電池的能量密度最大達到200Wh／kg，是三元鋰電池的下限水平。

CATL的鈉電池要鈉鋰混合才能應用于電動汽車，考慮到產業布局后的加速發展，最早2023年形成鈉電池的基本產業鏈，到那時成本是降了，但鈉電池取代鋰電池是不可能的。

鈉電池的發展方向是儲能，假如能實現儲能領域的商業化，能對鋰電池進行一定的補充。

這么來看，更加有危機的是大質量的儲能鉛酸電池。

鋰電池是不會輕易退出歷史舞臺的。并且經過彭博的預測，未來十年，鋰電池的需求新增超過33倍。

上周四澳洲鋰礦Pilbala線上，1萬噸鋰輝石精礦，價抬到1250美元／噸加上運費到國內價格為1315美元／噸創下歷史新高

CATL發展鈉離子電池，短時間內是對鋰電池儲能方面的補充。

回到天華超凈。

不用考慮其訂單問題，作為綁定公司，寧德優先采用天宜鋰業的鋰材料。

有關其鋰礦資源：

天宜鋰業和Pilbara、AMG、AVZ已分別簽訂承銷協議，今年有14．5－17．5萬噸的供應量，明年有21．5－24．5萬噸的供應量，從2023年開始每年有41．5萬噸優質礦資源供應量。目前現有庫存數量及今年下半年及明年的供應量已完全能夠滿足一、二期的生產要。

手中有鋰，產量不慌。

天宜鋰業去年有礦庫存，今年有礦余量，產量就有暴漲。

一期2萬噸電池級氫氧化鋰項目生產已達設計規模，今年八月份將完成技術改造，產量進一步提升。"二期2．5萬噸電池級氫氧化鋰項目"也在加快推進建設中。假如進展順利，明年天宜鋰業將有5萬噸產量。

結論：

中短時間，鋰電材料上行是穩定的，并且這不是消息面的驅動，是基本面帶來的勢能，產業鏈其他行業可能有一定的回調風險或者利潤空間壓縮的風險。

長期，可以多關注鈉離子相關產業鏈標的，儲能、電池檢測等。

截止今日收盤，天華超凈總市值376．6億元。

本文僅對市場調研做信息解讀，不構成投資建議。