八月二十四日，電解液龍頭公司天賜材料（002709.SZ）一口氣連發(fā)28則通告，包括《2021年半年度報告》、《2021年前三季度業(yè)績預(yù)告》、《有關(guān)投資建設(shè)年產(chǎn)35萬噸鋰電及含氟新材料項目（一期）的通告》、《有關(guān)投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸鋰電材料項目的通告》、《有關(guān)全資子公司九江天賜對天賜新動力增資的的通告》等。

中報盈利超7.8億

《2021年半年度報告》，天賜材料2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入36.99億元，同比上升132.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.83億元，同比上升151.13%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為7.66億元，同比上升146.48%。

圖源：天賜材料通告

具體來看，鋰電池材料業(yè)務(wù)是天賜材料的重要營收來源，該項業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入31.4億元，同比新增282.06%，營收占比為84.9%，毛利率為36.2%。

天賜材料表示，得益于"碳達(dá)峰、碳中和"利好刺激，疊加海外新能源車政策影響，下游新能源行業(yè)需求持續(xù)旺盛，公司電解液產(chǎn)量同比實現(xiàn)高速上升。同時，鑒于上游關(guān)鍵原料供應(yīng)緊張，成本持續(xù)上升，一定程度上帶動電解液價格提升。在原料供應(yīng)受限的背景下，公司竭盡全力新增產(chǎn)品供應(yīng)，通過和CATL、LG等戰(zhàn)略客戶簽訂長期供貨協(xié)議的方式，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步上升。

同時，天賜材料披露2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年一月至九月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為14億元至16億元，同比上升170.08%至208.66%。其中，預(yù)計七月至九月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.17億元至8.17億元，同比上升198.65%至295.40%。

關(guān)于業(yè)績預(yù)增的重要原因，天賜材料表示，鋰電池材料電解液產(chǎn)品市場需求旺盛，銷量及價格有較大幅度上升，同時產(chǎn)品原材料自產(chǎn)率提升，毛利率提升。

投資擴產(chǎn)

《有關(guān)投資建設(shè)年產(chǎn)35萬噸鋰電及含氟新材料項目（一期）的通告》顯示，天賜材料同意全資子公司南通天賜使用自籌資金投資建設(shè)年產(chǎn)35萬噸鋰電及含氟新材料項目（一期），項目一期總投資為17.66億元。本項目建設(shè)完成后，將形成電解液20萬t/a、雙氟磺酰亞胺鋰（LIFSI）2萬t/a、硫酸乙烯酯6000t/a的產(chǎn)品規(guī)模。

《有關(guān)投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸鋰電材料項目的通告》顯示，天賜材料同意全資子公司九江天賜使用自籌資金投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸鋰電材料項目，項目總投資14.03億元。本項目建設(shè)完成后，將形成液體六氟磷酸鋰20萬t/a、五氟化磷7萬t/a、氟化鋰1.2萬t/a的產(chǎn)品規(guī)模。

《有關(guān)投資建設(shè)年產(chǎn)9.5萬噸鋰電基礎(chǔ)材料及10萬噸二氯丙醇項目的通告》顯示，天賜材料同意全資子公司九江天賜使用自籌資金投資建設(shè)年產(chǎn)9.5萬噸鋰電基礎(chǔ)材料及10萬噸二氯丙醇項目，項目總投資15.58億元。本項目建設(shè)完成后，將形成雙氟磺酰亞胺鋰（LIFSI）3萬t/a、二氟雙草酸磷酸鋰1萬（折固）t/a、二氟磷酸鋰5000t/a、二氯丙醇10萬t/a的產(chǎn)品規(guī)模。

《有關(guān)子公司九江天賜擬設(shè)立全資子公司投資建設(shè)廢舊鋰電池資源化循環(huán)利用項目的通告》顯示，天賜材料同意全資子公司九江天賜擬通過設(shè)立全資子公司投資建設(shè)"廢舊鋰電池資源化循環(huán)利用項目"，項目總投資5.51億元。本項目建設(shè)完成后，將形成高純碳酸鋰2.72萬t/a、電池級磷酸鐵1.76萬t/a、鎳鈷錳硫酸鹽7600t/a的產(chǎn)品規(guī)模。

《有關(guān)投資建設(shè)年產(chǎn)6萬噸日化基礎(chǔ)材料項目（一期）的通告》顯示，天賜材料同意全資子公司九江天祺使用自籌資金投資建設(shè)年產(chǎn)6萬噸日化基礎(chǔ)材料項目（一期），項目總投資為2.58億元。本項目建設(shè)完成后，將形成甲基牛磺酸鈉1萬t/a、羥異丙基磺酸鈉5000t/a、羥乙基磺酸鈉5000t/a、氨基酸粉體3000t/a的產(chǎn)品規(guī)模。

維科網(wǎng)鋰電注意到，天賜材料近期還進(jìn)行了大手筆擴產(chǎn)布局。

八月三日，天賜材料磷酸鐵新能源材料項目舉辦簽約儀式，該項目達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)年產(chǎn)30萬噸磷酸鐵及5萬噸磷酸鐵鋰回收，年產(chǎn)值40億元、稅收超4億元，有望成為全國最大的磷酸鐵生產(chǎn)基地。

六月十八日，天賜材料公布三項擴產(chǎn)通告，將投資逾20億元擴張產(chǎn)量，進(jìn)行一體化布局。包括年產(chǎn)30萬噸磷酸鐵項目（一期），項目總投資5.04億元；年產(chǎn)6.2萬噸電解質(zhì)基礎(chǔ)材料項目，項目總投資5.13億元；年產(chǎn)15.2萬噸鋰電新材料項目，項目總投資10.49億元。

此外，天賜材料今年也從LG新能源和CATL兩大動力鋰電池龍頭公司手中拿下了大訂單。

七月二十二日晚間，天賜材料公布通告稱，全資子公司九江天賜和LG新能源簽訂采購協(xié)議，今年下半年至2023年底，LG新能源向九江天賜采購預(yù)計總數(shù)量為55000噸的電解液產(chǎn)品。

五月二十七日晚，天賜材料公布通告稱，其全資子公司寧德凱欣和CATL簽訂了《物料供貨框架協(xié)議》，約定在協(xié)議有效期內(nèi)（自協(xié)議生效之日起至2022年六月三十日），寧德凱欣向CATL供應(yīng)預(yù)計六氟磷酸鋰使用量為15000噸（該數(shù)量可根據(jù)雙方協(xié)商上浮或下降不高于20%）的對應(yīng)數(shù)量電解液產(chǎn)品。

此次訂單中，CATL將預(yù)付產(chǎn)品6.75億元。據(jù)分析師估算，預(yù)付款約占供貨價值量的10%。也就是說，這份一年期框架協(xié)議或價值超67億元。

兩子公司調(diào)整

《有關(guān)吸收合并全資子公司天賜有機硅的通告》顯示，天賜材料擬吸收合并全資子公司廣州天賜有機硅科技有限公司（以下簡稱"天賜有機硅"）。吸收合并完成后，天賜有機硅的法人資格將被，公司將依法繼承其所有資產(chǎn)、、人員及其他一切權(quán)利和義務(wù)。

《有關(guān)全資子公司九江天賜對天賜新動力增資的的通告》顯示，天賜材料同意全資子公司九江天賜以自有資金1.97億元對其全資子公司天賜新動力進(jìn)行增資，全部計入天賜新動力注冊資本。

綜合上述擴產(chǎn)及投資布局，天賜材料將投入17.66+14.03+15.58+5.51+2.58+20+1.97=77.33億元。

值得一提的是，天賜材料還公布通告表示，董事會審議通過了相關(guān)議案，同意公司向浦發(fā)銀行廣州分行申請不超過人民幣4億元的敞口綜合授信，為期一年（自授信合同簽訂日起計算）；同意全資子公司九江天賜向浦發(fā)銀行九江分行申請不超過人民幣2億元的敞口綜合授信，為期一年（自授信合同簽訂日起計算）。

寫在最后

中信證券研究指出，預(yù)測2025年全球電解液、鋰鹽、溶劑、添加劑需求分別為146.2萬噸、17.6萬噸、121.4萬噸、7.31萬噸，為2020年的5.0-5.2倍，2025年全球市場規(guī)模將突破500億元。由于2017到2019年間電解液全產(chǎn)業(yè)鏈盈利下行導(dǎo)致上游原材料擴產(chǎn)放緩，本輪需求爆發(fā)導(dǎo)致六氟磷酸鋰、VC、FEC等上游原材料供應(yīng)出現(xiàn)明顯缺口，大幅推升產(chǎn)品價格和行業(yè)景氣度，由于上述產(chǎn)品新產(chǎn)量投放周期較長，我們認(rèn)為未來1年供需錯配下的行業(yè)高景氣度仍將持續(xù)，不排除產(chǎn)品價格將繼續(xù)上行。

天賜材料作為電解液龍頭公司，在電解液、六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰等方面均有布局，市場份額一直保持領(lǐng)先，和LG化學(xué)、TSLA、村田等國外知名客戶均有合作關(guān)系。同時和AESC、Northvolt、Dyson、SDI、BMW、Panasonic等均進(jìn)入了密切合作階段，配合國內(nèi)客戶國際化的進(jìn)程也在加快。

此番加大鋰電池基礎(chǔ)原材料的產(chǎn)量布局，能進(jìn)一步加強天賜材料在鋰電池電解液核心原料供應(yīng)鏈上的戰(zhàn)略布局，為其培育新的利潤上升點，增強盈利能力和市場競爭力。

二級市場上，截至八月二十四日收盤，天賜材料報140.84元/股，上漲12.80元/股或10.00%，總市值來到1345億元。