天能股份日前披露調(diào)研紀要，公司六月十七日獲14家機構(gòu)調(diào)研，包括眾鈺投資、國振資本、君弘資產(chǎn)、凱銀投資、嘉沃投資、毅達資本等。

資料顯示，天能股份早期主營電動兩輪車鉛蓄動力鋰電池。目前，除去鉛酸電池之外，其產(chǎn)品體系已拓展至鋰電池、氫燃料動力電池、鈉離子電池、固態(tài)電池等。

本次調(diào)研中，天能股份也就多項業(yè)務(wù)線作出說明：

鉛酸業(yè)務(wù)方面，公司為行業(yè)全球龍頭。目前及今后一段時間，這一業(yè)務(wù)線仍將是公司基石業(yè)務(wù)。

鋰電業(yè)務(wù)方面，下游應(yīng)用偏向儲能及小動力。眼下其產(chǎn)量規(guī)模較小，仍處于擴張期。截至去年年底，產(chǎn)量為3GWh，目標今年年底達7GWh，明年年底達14Gwh，2025年底達30GWh換言之，公司計劃2021-2023年間，每年均實現(xiàn)鋰電產(chǎn)量倍增。

不過，迫于成本壓力，天能股份鋰電業(yè)務(wù)去年并未實現(xiàn)盈利。公司在五月的機構(gòu)調(diào)研中表示，希望2022年可實現(xiàn)盈虧平衡。

值得一提的是，公司表示，其側(cè)重于鋰電及其直接原材料和下游應(yīng)用投資，更上游的回收業(yè)務(wù)則由控股股東體系下的浙江天能新材料有限公司運營，后者目前回收處置能力為1萬噸/年，在建擬建處置能力10萬噸/年。

氫燃料動力電池業(yè)務(wù)方面，公司本次調(diào)研并未給出具體動向。此前其產(chǎn)品已量產(chǎn)出貨，和南京金龍、徐工集團、吉利汽車等廠商簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。

至于鈉離子電池、固態(tài)電池等領(lǐng)域，公司均有相應(yīng)布局和投入。

去年，由于硫酸、錫、ABS等輔料價格大幅上漲，天能股份鉛酸電池毛利率顯著低于歷史同期水平。

本次調(diào)研中，公司就面對原材料漲價，如何調(diào)整價格機制表示，由于鉛酸電池中，鉛成本占比在70%左右且波動較大，而輔材占比較小且價格較為平穩(wěn)，因此之前形成了圍繞鉛價調(diào)整結(jié)算價格的通行約定。

去年Q4起，天能股份已開始實行全成本定價機制，將原輔材料全部納入定價考量范圍，下游客戶接受度較高。

在這種背景下，今年Q1，天能股份鉛酸電池毛利率已恢復(fù)至19.2%。西南證券預(yù)計，公司今年全年業(yè)務(wù)毛利率將修復(fù)至歷史平均水平。

同時，天能股份也已將布局版圖延伸向海外。

調(diào)研中公司透露，海外策略是三步走：（1）產(chǎn)品先行、拓展渠道，（2）產(chǎn)量出境、本地運營，（3）整合資源、海外循環(huán)。

目前，天能股份處于第一步和第二步之間，東南亞是公司產(chǎn)量出海的首選目的地。

從股價表現(xiàn)來看，天能股份今年四月底創(chuàng)下歷史新低22.60元/股，四月二十七日至今，股價漲幅近50%。但最新股價較去年八月的區(qū)間高點仍近乎腰斬。